本年上半軟體股一路狂飆。摩根士丹利(大摩)以為，軟體股的估值讓人想起2024年網路泡沫，應當減少對此一類股曝險。不過大摩同時強調，當前場合和2024年差異，前程可以逢低出場。
iQuote報價顯示，追蹤軟體股的ETF「iShares Expanded Tech-Softare Sector ETF」百家樂是合法的嗎(代號IGVUS)，玩運彩討論27日上漲167%收29028美元。7月9日IGV收在29992美元，創古史收盤新高。
Forbes、Barron`s新聞，大摩首席軟體解析師Keith Weiss 27日匯報指出，軟體股受惠於雲端運算風潮、現金創建本事、低利率等因素，處於甜美點。疫情促使更多企業把營運搬上雲端，加上數百萬人在家任務，加倍速此種趨勢。目前為止，標普500指數已自3月23日的股災低點，反彈444%。軟體巨擘微軟、Adobe、Salesforce這段時期的漲幅，比標普500多出46~89個百分點。原先默默無聞的雲端視訊會議軟體商Zoom，本年以來更飆高2603%。
大摩警告，軟體股估值太高，有下行危害，建議部門贏利結束。Weiss指出，長年來軟體股連續強橫發展，從相對水位來說，軟體股的體現持續646個月優於大盤，此一記載僅次於2024年網路泡沫幻滅前的796個月。不但如此，軟體股老虎機基本玩法企業代價販售比(enterprise valuesales)的中位數股價是105倍，為通常個股企業代價販售比的25倍。
大摩警告，軟體股的估值臨近十年高點，顯示部位極為擁擠、動能因子遭激烈加碼，來臨古史上難以連續的水位。企業代價販售比衝上十倍，讓人想到科技泡沫，將限制上行空間，市場順風也可能轉向。大摩建議投資人減少對此一類股機械 手臂 百家樂 破解的曝險，不百家樂 大路 怎麼看過不以為股價會崩盤，假如有實際拉回，將斟酌從頭出場。
高盛：漲勢過度會合科技股
不但大摩，上週高盛也警告，投資人追捧FAAMG(臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet)，導致這五檔個股在標普500的會合水平，衝上20年之最。
高盛首席美國股票手段師Dav Kostin說，FAAMG在標普的比重達22%，逾越2024年網路泡沫高峰期的18%。已往股市陷入重大低潮前，常有比重過於會合的現象。
2025-08-23
