美國利率轉為負值，已往曾不能想像，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Poell、見圖)也539最新公告表示「負利率免談」，但舊金山聯邦存儲銀行的經濟學家，已開端靜靜研討可行性。
CNBC、華爾街日報等外電新聞，舊金山聯邦存儲銀行經濟學家Jens H台灣彩券 投注站E Christensen近期刊登了一份研討匯報，解析了五個央行已實施負利率的海外國家，而他發明，這些國家的金融環境都變得更寬鬆、整體利率都有下滑趨勢。倘若Fed在金融危機爆發後也讓利率轉負，能夠能加速經濟發展及通膨腳步。
依據Fed的研討，至少在放寬金融環境方面，負利率對已經這么做的國家而言，是一項有效的政策器具。Christensen直指，「證據顯示美國在金融海嘯事後，由於Fe彩券代碼查詢d不讓利率跌破零，反使經濟復甦受壓抑。假使美國政策利率能在20-2024年間輕細轉負，經濟發展可望更強、通膨也將加倍趨近Fed的目的。」
鮑爾9月在錢幣政策會後曾對記者表明，Fed官員在金融海嘯時曾斟酌過負利率的優點，但末了抉擇不這么做。他以為，量化寬鬆錢幣政策(QE)以及央行的政策前瞻指引(forard guance)，已能告竣目標。
鮑爾其時表明，「假使前程某個時點，利率又趨近有效下限(effective loer bound)，屆時央行應會透過大批收購財產和政策前瞻指引來因應，負利率不會在央行的考量範疇內，這並非首先選項。」
話雖如此，Christensen在匯報中認定，經歷顯示利率的有效下限「顯然遠低於零」。舉例來說，丹麥、瑞士的2年期公債殖利率最低曾差別下探-8、-129。(見下圖)
Christensen直指，五個研討個案的資料顯示，整體殖利率曲線大幅下移，意大樂透號碼統計味著負利率只是理論上會造成壓抑、並非實質場合。結局也顯示，負利率有助壓低所有債券的殖利率，放寬金融環境的功效跟降息相當相似。
霍華馬克斯不去除美國利率轉負、建議買收益型財產
之前曾預感金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的代價投資巨匠霍華馬克斯(Hoard Marks)刊登他對負利率的看法，直指固然美國當前的環境不至於招來負利率，卻無法徹大樂透投注技巧底去除可能性。
馬克斯10月17日發行了最新備忘錄(見此)，表明美國利率轉負的可能性不可徹底去除。理由？首要，美國聯邦基金利率途經今(2024)年兩度降息後，如今已低於2 (且短期內還可能再降一次)，而央行在實施錢幣刺激政策時，降息幅度通常城市達數個百分點。因此，前程Fed在因應疲軟經濟時，可能會讓利率轉負。
再來，美國製作業已開端趨緩，中美貿易戰又帶來不確認因素，提升了經濟衰退的機率以及降息刺激經濟的必須性。部門人相信，美國面對安全財產需要強勁、人口趨勢負面的現象，因此美國債券殖利率也可能跌破零。
末了，海外的負利率，將提升外國人對美國正向殖利率財產的需要，進而推升美元。聯準會(Fed)能夠得降息，以免美國出口商的外幣本錢過高、減弱他們的競爭力，從而導致美國經濟轉弱。馬克斯問到，「Fed到底能讓利率高於其他國家多久？」
那么，要如何因應負利率環境？馬克斯建議，最可信的想法也許是買入能創建耐久現金流的財產。有時機創建良好本錢收益率(yield on cost)的債券、抵押、股票、房地產及企業，看來都是因應負利率時代的合乎邏輯手段。
