即便尺度普爾500指數連續不斷刷新歷史高、那斯達克指數年頭迄今飆逾40%，選擇權市場投資人照舊打賭美股將續漲，暗示多頭行情恐有過度樂觀之虞。
英國金融時報21日報導，芝加哥期權買賣所環球市場公司(Cboe Global Marki88娛樂城註冊體驗金ets)數據顯示，市場親暱關注的股票賣買權比(equity putcall ratio)，12月稍早一度跌至046、創2024年以來新低，遠小於過去10年平均值(087)。
據Cboe資料，自從11月美國總統大選解散、新冠肺炎(COV-19)疫苗出現突破性進展後，美股買權(給予投資人在特定價位買進股票的權利)成交量便一路跳高，口數遠多於賣權。新一代散戶認定股市「只會上漲」，紛飛利用成本較低的買權大舉進場。
Susquehanna Internat冠天下娛樂城官網首頁ional Group衍生性金融商品共同謀略長Chris Murphy表示，putcall ratio暗示投資人已「過度懇切」(excess enthusiasm)，「這波熱潮可否延續6~12個月？當然可以。它是不是股市即將拉回的訊號？這更難說。」
固然DoorDash、Airbnb等新創企業IPO後，掛牌首日股價狂飆，觸發人們憂慮達康泡沫恐重演，美銀12月查訪也顯示基金經理人現金部位在線撲克的奪寶大戰大減、暗示市場太樂現金版娛樂城觀，但Murphy說，公債殖利率過分低迷，投資人沒有太多選擇。「這是股市如此有韌性的主要理由。」
在聯準會(Fed)實施超寬鬆錢幣政策因應疫情的帶動下，美股如今飆升至歷史高點鄰近、公債殖利率卻跟歷史最低點間隔不遠，兩者對經濟做出完全差異的表述。然而，Fed主席鮑爾(Jerome Poell)對兩者的不同並不憂慮，還說考慮到無風險利率hoya娛樂城 點數贈送現在的超低水位，股價並不一定遭到高估。
CNBC等外電報導，鮑爾12月16日在聯邦公然市場委員會(FOMC)的會後記者會上表示，在10年期公債殖利率將繼續低於過去歷史的環境下，股市的本益比，或許意義不是那么重大。「本益比確切已來到歷史偏高的位置，但在無風險利率將連續(sustained period)維持低檔的世界裡，股票風險溢酬便是如今看到的樣子。」
鮑爾表示，企業槓桿確切蠻高的，但「支付的利息很少。違約、降評的案例都已低於今(2024)年稍早的數目。」他說Fed會繼續監控資產代價的水位，現在尚未看到任何危險之處。
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資巨匠霍華馬克斯(Hoard Marks)10月13日也在備忘錄中指出，聯邦基金利率降得愈低，債券殖利率也會隨著下滑，意味著利息較高的在外流暢債券，價值將會上升。債券殖利率下滑，相對於股票的競爭力也減低，典型股票不必變得便宜來吸引投資人買進。換句話說，股價也會水漲船高。
如果優質資產代價高漲、期待報酬偏低，那么看來相對便宜的劣質資產應會吸引買盤湧進(這暗示其代價會上升、期待報酬也會下降)。馬克斯警告，投資人恐因此面對史上最低的期待報酬(loest prospective returns in history)。
