2020年頭，新冠肺炎疫情肆虐，導致國際石油需要驟然下跌，國際石油市場價錢戰劇烈，WTI5月原油期貨條約價錢古史上初次跌至負值。此次石油價錢戰和古史上顯露的場合有所差異，不論是石油供應的國際秩序還是石油的需要組織都顯露了新的變動。油價的快速下跌對中國經濟整體和關連行業都造成了較大的短期陰礙，但同時也給我國增加能源戰略安全、優化能源組織提供了機緣。從投資者角度看，如何以最小的危害來掌握油價波動帶來的投資時機，取決于對油價走勢的判斷以及如何通過適合的投資器具來執行買賣。
從國際石油供求組織探尋油價暴跌路徑
首要來看，國際石油供給體系演化。1960年12月，為了維護石油生產國的益處及減弱國際大石油公司對石油價錢的管理，石油輸出國結構(OPEC)成立，重要成員包含有沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、委內瑞拉等國家。自此之后，石油輸出國結構成為管理國際石油價錢的主要結構，同時也開端了和國際大石油公司對石油生產權及販售權的斗爭。
石油輸出國結構成立后，直至20世紀70年月的兩次石油危機前，石油權利幾乎被石油輸出國結構壟斷。而OPEC對石油出口的壟斷則導致了兩次石油危機。第一次石油危機是在1973年，國際油價從1973年的每桶305美元上升到1974年的1073美元。第二次石油危機是在1978年底，伊朗休止輸出石油60天，使石油市場每日短缺石油500萬桶，約占世界總花費量的110，致使油價動蕩和供給緊迫。美國石油價錢從1978年的每桶127美元一路猛增，到1981年漲至3251美元。石油危機促使西方運彩 棒球和局變更經濟戰略，調換經濟組織，被迫加速了新油田的探查開闢，以減少石油危機的陰礙。另一方面，兩次石油危機也使OPEC本身受很大虧本：一是減產禁運使他們大大減少石油出口，減少了市場份額；二是油價上漲使OPEC內部發作劃清界限，大多數成員國主張隨行就市，提高油價，而沙特阿拉伯則主張打壓油價，甚至獨自大幅度提升產量來壓價，結局OPEC失去市場調控本事。
20世紀60年月，北海發明大肆油氣物質，而70年月連續走高的石油價錢了給近海石油開采創建了主要的戰略成長機緣，英國、挪威等國也借此成為歐洲乃至世界主要的產油國。80年月以后，跟著石油輸出國結構團結氣力的解體以及新興產油國的顯露，石油權利開端散開。由于各國積極開闢油氣物質，非OPEC國家的石油產量在1982年過份了OPEC國家。石油價錢連續降落，OPEC國家的權勢漸漸衰退，石油權利再度回台彩足球到美國、歐洲等國及日本。2008年以來，高油價推進高本錢的美國頁巖油進入猛進階段，2019年美國由歷久的石油凈入口國轉變為石油凈出口國。20世紀90年月后，跟著俄羅斯石油產量逐年增加，世界石油逐步形成沙特領導的OPEC、俄羅斯和美國三足鼎立的情勢，石油供應形成多元化的格局。
第二是新冠肺炎疫情導致國際石油需要短期內快速下跌。需要方面，本年初以原因于疫情陰礙，世界各國航空業、交通運輸業等先后受到沖擊，導致世界石油需要量從2019年12月的1億桶天降至2020年3月的9,200萬桶天。由于中國顯露疫情較早，石油需要自1月開端顯露同比降落的場合；2、3月開端，其他各國疫情也相繼暴發，4月美國和歐洲各國疫情到達顛峰，許多產業開端停工停產，因此環球石油需要量同比降至本年以來最低點；后續跟著各國行業逐步覆原，石油需要量也隨之增加，但全年來看世界石油需要量可能較2019年有所降落。
交通運輸業和航空業的受限是石油需要量降落的主要來由之一，本年初交通客運量及航空運輸量幾乎與2019年持平，個體國家還略高于2019年。不過自一月末開端，中國因疫情的陰礙，交通客運量及航空運輸量大幅降落，跟著2月末的春運返程及3月漸漸的復工復產，中國交通客運量及航空運輸量逐步上升，但3月開端因環球其他國家疫情的伸張，環球交通客運量及航空運輸量顯露顯著降落，到一季度末兩個指標均降至只為2019年的50擺佈。
目前環球生產尚未覆原，因此石油需要量仍處于較低程度的狀態，供大于求的情勢成為市場上所有關連各方所告竣的一致預期。
第三是WTI5月條約跌至負值，石油價錢戰激情迭起。4月20日，定于4月21日到期的西得克薩斯中質原油期貨(WTI)價錢暴跌至-38美元桶，遠低于1983年3月31日創下的近月條約最低值1042美元桶。盡管這和買賣者但願避免被強制平倉有關，是金融操縱的結局，但環球各市場跌跌不休的油價也反應出環球石油需要重挫和庫存包袱上升。
在此之前，國際油價在本年3月剛歷經一輪暴跌，來由是俄羅斯中斷與OPEC成員國的減產協商，與沙特阿拉伯啟動價錢戰，加大產量并貶價，以期爭取更多市場份額。直到4月13日，OPEC+會議談妥成立以來最大肆的減產協議，首階段將于本年5、6月減產石油970萬桶日。環球其他重要石油花費市場由于需要短期大幅下跌導致競爭反常劇烈。
另有，從古史上石油價錢戰縱向對照來解析。古史上曾顯露過三次石油價錢戰，第一次始于1985年。美國通過施壓中東國家增產，使國際石油價錢低位運行。國際石油價錢從1985年的2701美元降至1986年的1353美元，隨后幾年也保持較低程度。
第二次石油價錢戰發作在1997年。1990年，委內瑞拉的石油產量也從1990年的224萬桶天飆升至1997年的332萬桶天，這樣的過度生產引起了其他OPEC國家的不平。1997年12月份，沙特聯盟其他OPEC國家增產，石油價錢也從1868美元降至已往二十年運彩 關盤最低的1228美元。陪伴著石油國家增產的是金融危機，石油需要端也受到了很大沖擊。
第三次石油價錢戰在2014年。自2008年起，美國頁巖油進入高速成長期，2014年美國過份沙特和俄羅斯成為環球最大產油國。跟著美國頁巖油產量不停提高，OPEC國家的石油市場份額被逐步減少，國際油市身份也漸漸降落，同時沙特未能說服包含有俄羅斯在內的非OPEC國家參加減產方案，這一系列來由使沙特決擇實施增產，國際石油價錢也從9629美元狂跌至4076美元。這一次針對美國頁巖油生產商倡議的價錢戰導致美國數十家石油和自然氣公司申請破產。
縱觀石油價錢戰的古史，其發作的重要來由都是地緣政治或者產油國之間的互相博弈，固然受短期供需均衡的陰礙，但并不是純真的市場行徑。
短中期內石油價錢可能依然弱勢
新冠肺炎疫情將導致2020年世界經濟走向衰退，2021年世界經濟有可能復蘇，但預測今明兩年環球石油需要總體上較為疲弱，而疫情的擴散將對世界經濟產生連續、深遠的陰礙。歐盟委員會在5月發行的春季經濟展望中預計歐元區2020年GDP增長率為-7，英國2020年經濟將萎縮83。國際威望機構對2020年世界經濟也給出了預計：4月發行的IMF《環球經濟展望》預計2020年環球經濟增速為-3，比2008年至2009年次貸危機期間的場合更差。環球經濟增長大幅放緩、商務事件減少，將連續壓抑石油需要，需要短期內覆原到上年程度的可能性很小。依據OPEC4月發行的石油市場月報數據，2020年環球石油需要預測每天減少690萬桶，並且斟酌到當前形勢的不確認性，需要降落幅度增大的可能性也較高。
在石油需要非常萎縮的場合下，短期內供應各方告竣普遍減產協議的可能性較小，并且不去除南美、非洲產油國因疫情擴散、財務急急而增產的可能性。在如此供應充分、需要萎縮的場合下，2020年石油價錢大約率將保持在較低程度，顯露大幅反彈的可能性較小。但是這也不意味著油價將顯露單邊下行趨勢，重要產油國短期片面減產等來由也可能激起原油期貨多頭的懇切，原油期貨價錢可能顯露階段性小幅反彈。
當前國際石油供應和需要體系比古史上任何期間都要復雜。在供應端，OPEC、俄羅斯、美國等重要石油出產國益處訴求各不雷同，形成一體化石油供應結構的可能性極度低，短期內通過協議減產大幅抬起油價的難度大大提高。國際石油訂價體系正在從已往的政治角力漸漸向更具競爭性的市場化訂價過渡，而這也意味著油價受重大政治經濟活動陰礙的水平會更高，油價波動的頻率和幅度也將比以前更高。本次新冠肺炎疫情即是石油供需新體系形成的最好注腳。
跟著疫情了結、石油需要可能逐步覆原到靠攏疫前程度，重要產油國OPEC、俄羅斯和美國可能在產量上告竣協議，世界石油供需將顯露新的平衡狀運彩店24小時態，石油價錢也將有望上漲至大多數產油國的盈虧均衡線40美元桶以上。但在新的石油供應和需要體系下，油價顯露常常性波動的概率較大，大幅單邊上漲并歷久保持在60美元桶以上的概率則對照小。
低油價對中國經濟有利有弊
石油作為主要的生產資料，對經濟的陰礙滲入至生涯的各個方面。一方面，煉油企業通過蒸餾等工藝精煉出的製品油是交通運輸業的重要燃料；另一方面，石油通過化工企業精煉、加工后的產物又能成為塑料、合成橡膠以及化纖等日用商品的重要原料。因此，油價短期內大幅下跌并保持在古史低位的場合將對我國經濟的多個方面產生主要陰礙。
首要是對PPI、CPI形成下行包袱。依據關連研討，PPI權重最大的五個產業差別是算計機、通訊和其他電子器材制造業(83)、化學原料和化學制品制造業(75)、汽車制造業(64)、電氣機器和設備制造業(62)、農副食物加工業(59)。但由于其波動相對較小，這幾個產業對于PPI整體的陰礙實在并不大。真正對PPI陰礙較大的是上游的重工業生產資料產業。石油和化工產業整體的權重估計值高達15，此中石油43、化工11，這說明石油價錢變化對于PPI的陰礙極度大。
另一方面，石油化工行業鏈的上游煉油產業會合度較高，重要會合于中石油、中石化和中海油等大型企業，而中下游的化學工業產業競爭加倍劇烈，因此化工產物價錢在石油價錢下行階段傳導將相對較快，價錢上行階段則相對較慢。石油價錢下公價況下，化工企業毛利率提高，有啟發通過自動減低產物售價提高市場份額；反之在上公價況下，化工企業毛利率比縮減，提價可能會虧本市場份額，因此將更偏向于被動承受產物的市場價錢，做慢慢調換。反應在PPI的算計上，則說明當前PPI數據已經充裕反映了油價下跌的陰礙，對后續月份的停滯陰礙較小。
PPI持續數月落入負值區間，同時油價短期內料將連續低位運行，引起市場上對于通貨緊縮可能性的憂慮。然而，第一季度CPI同比上漲49，并未顯露顯著的緊縮趨勢。食物價錢上漲是推高CPI漲幅的重要因素。受國際石油價錢波動陰礙，一季度能源價錢有所降落，汽油和柴油價錢均降落36，降幅均比上年同期擴張16個百分點。住民用煤和液化石油氣價錢由上年同期上漲轉為降落，降幅差別為09和06。一季度，扣除食物和能源價錢的核心CPI上漲13，漲幅比上年同期回落06個百分點，比上年四季度回落01個百分點，連續保持在較低程度。PPI持續落入負值區間，說明工業領域已經感受到了通縮的包袱。一季度CPI漲幅較高，油價對花費品價錢(CPI)的陰礙沒有對工業品價錢(PPI)的陰礙顯著，通縮包袱二季度后可能會在花費品領域階段性展現。國家為接應疫情采取了有效的政策，其積極陰礙將對低油價的通縮效應進行了有效的對沖。
第二是沖擊石化產業。石油的重要成分是碳和氫兩種元素，差別占83~87和11~14；還有少量的硫、氧、氮和微量的磷、砷、鉀、鈉、鈣、鎂、鎳、鐵、釩等元素。石油經煉制加工可以牟取不同種類燃料油、溶劑油、潤滑油、潤滑脂、石蠟、瀝青以及液化氣、芳烴等產物，為國民經濟各部分提供燃料、原料和化工產物。石油化工產業分支眾多，石化產物涉及到日用花費的諸多方面。
布倫特原油期貨價錢從1月初的階段性高點連續走低，3月環球疫情暴發后甚至加快下滑。油價下跌導致相應的製品油以及化學中間品價錢顯露較大幅度下跌。依據三大期貨買賣所主力條約數據顯示，2020年第一季度，瀝青期貨價錢下跌幅度最大，為-4166；尿素期貨價錢下跌幅度最小，為-927。其他重要品種價錢跌幅則如下圖所示。
從趨勢上看，1月份化工中間品價錢相對平穩；2月份由於疫情來由停工停產，價錢波動短期內遲滯；3月份則隨石油價錢戰快速下跌。跟著復工復產的逐步推動，4月起中間品價錢顯露了快速的反彈趨勢，部門產物價錢甚至回到了2月初的程度。
對石油化工行業鏈上的關連企業而言，油價3月快速下跌對企業盈利的沖擊極度大。依據A股上市的石油化工企業公布的一季度財政數據，煉油企業由于年頭高價油庫存大幅貶值陰礙，受油價沖擊最大。2020年1季度營收同比降落2318，凈利潤同比大幅降落21151；化纖企業固然因疫情陰礙服裝等花費品需要下滑，但受益于上游中間產物價錢調換以及海外口罩生產等不同凡響需要強勁，2020年1季度實現營收同比上升1227，凈利潤同比大幅增長6233。
其他子產業的沖擊重要來自外需訂單的減少疊加庫存和產物價錢的倒掛等來由，跟著4月份化工產物價錢的反彈形勢以及化工企業高價庫存漸漸被消化，關連企業二季度的業績有望顯露大幅反彈。
第三是給運輸業減負、減低住民出行本錢。內地製品油價錢依據國際石油價錢固定期限調換，跟著國際石油價錢不停走低，內地製品油價錢也顯露了較大幅度的下調。不過受製品油40美元桶的價錢調控下限的限制，在當前在國際石油價錢在20-30美元桶的價錢區間波動的場合下，製品油價錢并沒有做進一步下調。
製品油價錢下調首要會對交通運輸產業產生積極陰礙。作為構成交通運輸產業本錢的主要部門，製品油價錢下調有利于減低運輸企業的運營本錢，為運輸企業接應疫情沖擊提供緩沖空間。對于細分產業，客運產業受疫情隔離的陰礙更大，需要端縮短的幅度和速度都要相對更快，最代表的即是民航業。由于需要的大幅下滑，對製品油的耗損也同比大幅減低，因此油價下跌對企業的陰礙并不明顯。而貨運產業在疫情后覆原速度較快，交通運輸部提供的數據顯示，2020年3月的貨運量已經覆原至上年同期的90擺佈。斟酌到貨運產業約80是通過公路辦妥的，製品油價錢下調將對整體貨運產業產生積極陰礙。經測算，第一季度油價下調僅針對公路貨運產業就可以減低本錢過份120億。
製品油貶價有利于提升住民自駕出行。跟著內地疫情防控形勢漸漸好轉，住民出行懇切漸漸回升，比擬長間隔觀光，和人群接觸少、相對自由的短途自駕游成為最近的新熱門。關連機構發行的調研匯報顯示自駕游成了2020年首選的境內旅游方式。據了解，被查訪者中抉擇自駕游的比例最高，過份40。此中，製品油價錢走低減低了出行的本錢，也是刺激住民出行的重要因素之一。
製品油價錢下跌還將刺激住民的汽車花費需要。固然新能源汽車已經成為前程汽車產業的成長趨勢，但油價下跌使花費者保有汽車的本錢減低，對初次購車和置換大型車都將起到積極作用。依據汽車工業協會發行的數據顯示，本年4月汽車產銷差別辦妥2102萬輛和207萬輛，環比增長466和435，同比差別增長23和44，月增速為本年以來的初次增長，此中銷量了結了持續21個月的降落，這讓汽車產業成為疫情得到管理后率先覆原的產業之一。汽車花費的覆原一方面能減低庫存，盤活4S店等販售渠道物質，護理等后續辦事也將逐步覆原；另一方面販售的覆原將拉動整車生產企業的生產，進而動員上游零部件加工、鋼鐵、橡膠等關連產業的復工復產。
第四是能源組織優化前提下低油價的陰礙有限。依據生態環境部最新編輯的《中國接應氣候變動的政策與舉動2019年度匯報》顯示，中國石油發電占對照低，因此油價下跌在內地不會顯露較大的替換效應，電力等重要能源的供給不會受到較大陰礙，然而油價下跌對汽車等碳排放較高產業的轉型會產生短期陰礙。
比年來，我國在減低石油等化石燃料花費方面做出了不懈勤奮，通過新能源汽車補貼、碳排放指標、國六尺度升級等方式在需要端勉勵乾淨能源替換、增加石油應用效率，在發電端不停增加水電、風電裝機容量，增加乾淨能源發電占比，讓電力能源從源頭上更乾淨。
從總體上看，低油價對中國經濟利大于弊。低油價的利在于或許大幅減低交通運輸本錢，給實體經濟減負和勉勵住民出行花費，有助于疫情后生產運輸的覆原和花費的回升。低油價提供了難得的擴張石油戰略存儲的時機，有利于提高國家能源安全程度。弊則是對石化產業產生短期沖擊，觸發階段性通縮擔憂。然而國家為接應疫情而采取的各項有效政策已經極大地發憤了實體經濟的活力，有效對沖了油價下跌的陰礙，因而顯露通縮的可能性較小。
合縱連橫積極掌握重大戰略機緣
當前石油價錢走勢固然對部門產業生產造成了短期沖擊，但對整個國家的經濟建設也創建了難得的戰略機緣，需求采取針對性的措施，來加以有效掌握。
第一是產油國益處多元化，創建了合縱連橫的戰略機緣。縱觀時下重要產油國，在許多方面都存在諸多分歧。中國與絕多數石油輸出國都維持了良好的貿易關系，因此可以通過在差異國家之間尋找戰略共識和益處共同點，采用合縱連橫手段均衡各方益處關系，為實現歷久能源安全戰略創建前提。
第二是健全和完善長效戰略石油存儲機制。我國在1993年之前石油一直或許自給，但在1993年之后，我國開端成為石油凈入口國，并且跟著經濟飛速成長，石油入口量大幅攀升，已成為陰礙我國經濟成長的主要因素。我國意識到了戰略石油存儲的主要性，漸漸將其列入國家議程。
2009年，我國公布了創設相當于100天石油凈入口量的石油存儲庫存方案。2017年4月，中國國家石油存儲建設贏得主要進展。至2016年年中，我國建成9個國家石油存儲基地，應用上述存儲庫及部門社會企業庫容，存儲石油3325萬噸，約占我國2015年石油凈入口量的110。
跟著中國經濟的快速增長、人民生涯程度的不停提高，汽車等花費品逐步遍及，因其中國每年對石油的需要量也在快速增加。2019年，中國石油凈入口量初次衝破5億噸大關，製品油凈出口量初次衝破5000萬噸，石油對外依存度雙破70。當前的戰略石油存儲規模已經難以知足國家戰略安全需求，短期內應借助良好的油價形勢，擴張戰略存儲規模；同時需求研討戰略石油存儲的長效機制，使石油存儲和國家戰略成長階段相匹配，有效保障國家能源安全。
第三是宏觀政策審慎接應油價低位運行。短期內油價下跌產生通貨緊縮的可能性較小，但假如石油價錢歷久保持低位程度，觸發環球性通貨緊縮并傳導至內地的可能性依舊存在。因此，宏觀政策方面應預備足夠的政策器具，防范可能顯露的包袱。財務政策方面可以斟酌發布戰略石油存儲獨特國債，作用相似于2007年發布的第二期獨特國債。募集資本部門用于戰略石油存儲的根基設施建設，其余部門通過向人民銀行買入外匯用于買入海外石油現貨。這樣不光可以提高國家的戰略石油存儲程度，保障我國的能源安全，還或許增加外匯投資多元化程度，在當前環球量化寬松前提下有利于更好地實現國家外匯存儲財產的保值增值。
第四是深化能源組織優化革新，減低能源入口依靠。跟著我國住民生涯程度不停提高，乘用車花費需要也將逐步增加，前程我國對石油的需要必將大幅上升，對石油入口的海外依存度也將相應地水漲船高。為擔保國家的能源安全，有必須提前優化能源花費組織，未雨綢繆，防患于未然。
通過嚴峻執行國六尺度和生產企業碳排放指標管理，率領整車制造企業提高新能源汽車開闢和生產的積極性，同時通過執照頒發和販售補貼方面，勉勵花費者抉擇新能源汽車。在淘汰出局老舊車型的同時，增強新能源汽車的推銷和販售，逐步優化存量汽車組織，減低汽車採用對汽油和柴油的耗損。
前程一段時間，有必須在發電層面減低能源耗損，通過電力體制市場化革新等方式減低高能耗火力發電比例，強力成長水電、風電等乾淨型發電模式。充裕應用市場對于物質部署的效率優勢，在花費端和要素端調和合作，優化整體魄源花費組織，維護國家能源安全。針對新能源汽車的充電需要，可以通過低價錢率領等方式，將花費者的充電需要會合率領至清晨非用電高峰時段，然后通過恰當調度規劃水電等低本錢、環境友善型能源知足花費需要。
建議石油投資優先防范危害
第一是謹嚴介入原油期貨買賣。原油期貨是以遠期石油價錢為標的的尺度化條約，是期貨買賣中的一個買賣品種，由期貨買賣所統一訂定。上海期貨買賣所子公司上海國際能源買賣中央是我國唯一的買賣原油期貨的正規平臺。原油期貨尺度條約的交割單元為1000桶，交割數目必要是交割單元的整倍數，條約最后買賣日為交割月份前第一月的最后一個買賣日。
原油期貨自己投資者的開戶門檻為50萬人民幣或等值外幣，機構投資者的開戶門檻為100萬人民幣或等值外幣。最低買賣擔保金為條約代價的5，買賣擔保金是指會員存入能源中央專用總結賬戶中確保條約實行的資本。由于擔保金制度的存在，期貨買賣的本性是杠桿買賣，投資者在繳納擔保金后可進行數倍于擔保金金額的買賣。這一制度使期貨買賣具有高收益和高危害的特色，擔保金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高危害的特色就越顯著。當投資者賬戶資本低于最低擔保金額度時，需及時增補擔保金。為了管理買賣所、會員單運彩 世足 規則元及客戶的買賣危害，原油期貨建置了漲跌停板制度，漲跌停板是指條約在一個買賣日中的買賣價錢不得高于或者低于規定的漲跌幅度，過份該漲跌幅度的報價將被視為無效，不可成交。
原油期貨條約由于買賣規范，并且上期所期貨條約價錢和國際原油期貨價錢的同步性較高，合適作為原油投資的金融器具。但鑒于原油期貨的杠桿買賣屬性，以及目前原油價錢大幅雙向波動的趨勢，對投資者而言，即便投資人對油價反彈公價有堅持的自信和判斷，也建議介入的投資人施行T+0買賣、即時盯盤，當日必要平倉管理危害。
第二是避免介入QDII石油基金投資。由于內地原油期貨投資門檻較高，QDII石油基金也是投資石油對照好的器具。目前內地石油類QDII基金只有8只，此中華寶標普油氣、華安標普環球石油、廣發道瓊斯美國石油3只為股票型基金，重要投資于油企股票；南邊原油、易方達原油、嘉實原油、諾安油氣能源、國泰大宗商品5只為FOF型基金，重要投資于國外原油期貨基金。在3只股票型基金中，華寶油氣和廣發石油的標的重要是石油行業鏈的上游企業，石油價錢上漲對上游企業利好；華安石油標的是石油對全行業鏈，因此該基金波動性相對較小。由于5只FOF型基金重要投資原油期貨基金，因此這些基金與油價的關連性相對較高，此中嘉實原油和諾安油氣是自動控制型基金，此類型基金可能會在業績基準的根基上牟取逾額收益，不過也可能跑輸基準指數，自動控制型基金重要依賴基金經理及隊伍的投研本事。
QDII基金比擬原油期貨條約門檻較低，部門基金和國際石油價錢的關連性較高，但公募基金本身終究是自動控制的基金產物，差異的控制人由于本事等差異存在一定的個別危害，需求在投資前對發布機構的投研本事、基金古史業績等方面做深入研討后謹嚴介入。而目前部門基金由于買賣機制的關系，其買賣價錢已經大幅高于其財產凈值。對于此類高溢價基金產物，屬于市場熱度虛高、危害也較高的產物，建議投資人維持理性，盡量避免介入。
第三是區別看待石油關連企業股票(A股)投資。由于石油行業鏈的上游產物如燃油、火油等價錢與石油關連性較高，而目前石油價錢仍處于低位波動階段，所以上游產物價錢可能短期也不會有較大幅度的增加，因此不建議投資上游行業關連的企業。但是中下游產物價錢自4月復工復產規模擴張以來逐步顯露回升態勢，如苯乙烯、塑料、PVC、苯乙烯等化工產物。石油價錢的連續低位，也使石油行業鏈中下游產物的本錢減低，從而增加生產中下游產物企業的利潤，因此關連企業的股票可能會有一定水平的上升。(
