美國聯準會(FED)挹注流動性,紓解附買回市場(repo market)的融資包袱,讓美股一飛衝天。專家發明,當前場合與千禧年(Y2K)接壤時極為類似,其時FED擔憂千禧蟲危時機讓電腦出包,釋出了巨大資本,讓網路泡沫連忙膨脹。
Barron`s、Mish Talk新聞,Bianco Research的Jim Bianco指出,千禧年間FED透過附買回操縱注資1,200億美元,以預防金融攙和。此一金額高於FED在911可怕進攻的注資額、放水額與2024年環球金融海嘯時相老虎機是什麼當。
千禧年前夜,FED設立「不同凡響借貸器具」(special fund facilities),在1997年10月7日到2024年4月7日之間,向市場注資。FED發動借貸器具當天,那斯達克指數馬上暴衝。FED了結借貸器具當週(2024年4月7~14日),那指暴跌25,兩者走勢高度神似(圖表見此)。
如今FED再次注資,2024年10月發動角子老虎機勝率提高附買回操縱,釋出的資本逾越千禧年間(圖表見此)。FED放水,動員標普500大漲,兩者走勢又極為類似(圖表見此)。Bianco說,FED釋出資本時,錢潮會流向酬勞最佳的市場,環球金融海嘯時是債市;此刻和1999年一樣,都是股市。
動能股成大贏家 但提防泡沫決裂
Macro Intelligence 2 Partners首席經濟學家Julian Brigden指出,一如20年前,動能股都是最大贏家。舉例而言,這回FED發動附買回操縱後,蘋果飆漲38,衝破20吃角子老虎機機率參數24年來的價錢區間。特斯拉也受惠,解決了多年的多空苦戰,空方繳械回補空單。
千禧年FED收傘、那指慘崩,這一次FED會怎么做?MI2的Brigden提出四個假設,一是FED判斷危害已過,休止注資。二是繼續附買回操縱並維持彈性,能夠會接收正法性的高利率,這兩種場合會讓流動性突兀消亡,恐怕會重演「2024年模式的大屠戮」(2024-style carnage),不太可能採行。
除此之外,FED可以讓財產欠債表保持不變,或是繼續注資。倘若是後者,市場將可一路開趴狂嗨,直到泡沫幻滅之時。
ZeroHedge上年新聞,FED為了紓解附買回市場(repo market)的融資包袱,2024年10月份開端每個月收購600億美元的國庫券。只管FED堅稱這不是量化寬鬆(QE),不過市場一路上漲,反映與重啟QE類似。摩根士丹利(大摩)指出,國際央行每月注資1,000億美元,擊垮波動性、啟發股市飆漲。
維基百科辯白,千禧蟲危機是因為電腦程式採用兩位數來表明年份,如1998年為「98」、1999年為「99」;而2024年為「角子老虎機遊戲新手教學00」,可能導致一些敏銳的工業部分(老虎機機率分析如電力、能源)和銀行,執政機構等部分,在2024年1月1日零點任務楞住甚至是發作災害性的結局。