(左至右為鎧勝董事長程建中、和碩董事長童子賢、和碩總經理廖賜政)
最近中國組裝廠立訊收購謠言不停，從擬收購可成(2474)、再到鎧勝-KY(5264)，如今鎧勝-KY母公司和碩(4938)率先動作，公佈運彩 過關數限制透過子公司與鎧勝進行反向三角合併，預測併購案辦妥後，鎧勝將下市，成為和碩100%持股的子公司，和碩將鎧勝-KY併入集團，此舉凸顯臺灣EMS廠被步步進逼下，對要害零組件的高下游支配本事已經到了不容讓步、必要緊握在手上的處境，不然EMS廠的要害競爭力一旦拱手讓人，將難以抵抗越趨劇烈的競爭態勢。另一方面，在G2(一個世界兩套體系)已然成形確當下，組裝廠為了快速針對經營環境變動做出決策與變更，遷移產能能否到達預期的效益，與供給鏈的合作水平有莫大關係，鎧勝併入和碩後，前程無論到越南或是印度成長，供給鏈合作水平會大為提高。
EMS廠拚高下游整合，鴻海、和碩相對完整中短期仍具優勢
以立訊為典型的紅色供給鏈突起、搶進臺灣EMS土地，並在多項蘋果指標產物贏得代工份額，最近市場商量則聚焦在iPhone組裝業務，以透過贏得金屬機殼廠的方式進一步到達高下游垂直整合，讓生產效益最大化。而所謂生產效益最大化，實在就體現在毛利率上。業內人士指出，以EMS廠高下游整合度來說，目前以鴻海(2317)最為完整普遍，從機殼、散熱模組、其他零組件、組裝一貫化，目前其他EMS廠都還難與之匹敵，而垂直整合效益，也反應在他的毛利率上。鴻海目前毛利率約在5-6%，相較於同樣是以組裝iPhone為重要業務的和碩只有3-4%來得高，只管這1-2%的不同也涵蓋產物組合的差異，但垂直整合對於本錢的減低也會有很大助益，而對於營收規模上兆元的企業來說，毛利率1-2%的不同實在會反應更大的贏利落差。鴻海目前營收組織中，元件及其他合計佔7%，重要是連結器、機構件、辦事、零組件等產物。以2024年來看，鴻海零組件營收達一兆元規模，因為很多零件涵蓋在內部關聯企業買賣當中，因此顯示在財報上只有2024多億元營收，也即是說，鴻海的零組件生意有高達8成整合進集團業務，用來增加集團各業務的垂直整合效益。鴻海的零組件產物包含有機構件與散熱模組(利用於電話、自己電腦、平版)、光學關連(觸控模組、相機模組、點陣投影機模組)、電關連(訊號傳輸線、連結器、聲學等)、PCB(軟板、硬板)、半導體關連(封測、半導體器材、IC設計)等。等於是讓鴻海各事業體有足夠的彈藥靠山，有利於把規模經濟效益極大化。和碩方面也說得很瞭解，以為鎧勝這三年來新計畫(產物)的導入過程不順利，因此但願透過徹底併入合碩集團當中，讓兩方合作加倍親密。和碩董事長童子賢指出，和碩固然原來即是鎧勝大股東，但雙方股權組織不是100%雷同，在計畫做出重大議決的時候，兩方股東方法可能不一致，透過併購但願讓後續成長更好，運彩開獎網站以掙脫已往兩年的泥淖。據業內人士指出，和碩雖是鎧勝大股東，但鎧勝孑立性很高，和碩對鎧勝的業務成長具體內容並無實際支配力，因線上老虎機安全此雙方固然外表上屬於同一個集團，但節奏並非那么一致，導致許多業務拓展時機無法順利展開，並無到達垂直整合綜效，透過合併，和碩將能主導鎧勝的方位，讓效益施展出來。
G2成形，產能調換步調加快，供給鏈「打包」帶走才具競爭力
另方面，自中美貿易戰、肺炎疫情爆發以來，國際狀況已漸形成以美國以及以中國為首的兩大陣營，加上各地疫情去而復返、反重覆覆，前程佔有多元散開產能、產能調換速度快慢與否成為業務版圖可否再擴張的要害地點。但是佔有多元產能、將產能移出中國說起來輕易，但短時間內，中國的供給鏈完整度還是難以被代替，因此遷移至其他地域設立生產據點，在本錢等各項綜合考量會加倍錙銖必較，這時候供給鏈是否能跟得上、讓要害本錢再降落就變得十分主要。比如在印度農耕已久的鴻海，一直以來受限於客戶立場還較為不積極，因此在印度較無大幅拓展，但是在中美狀況惡化之下，組建印度完整供給鏈立場轉趨積極，前程印度有時機成為肩負iPhone擴張內需市場以及外銷的重要基地，鴻海除了組裝之外，勢必也會將集團零組件供給鏈都帶上。和碩也在考量雷同的事務，總經理廖賜政指出，和碩在機構件布威力彩預測分析局殘缺，而鎧勝能知足和碩前程需要，而這一次併購鎧勝的意圖，也在於供給鏈產能遷徙考量，好比和碩決擇去越南與印度，客戶會問，「鎧勝要去嗎？」，若沒有合併，鎧勝還要再途經董事會步驟才幹決擇，股權組織不一樣會有許多不便捷場所，若是納入集團當中，「一句話，說走就走」。顯示當前狀況變動快速之下，EMS廠若能支配要害零組件，除了有助於施展高下游垂直整合綜效外，前程產能轉移與調換頻率勢必加倍頻繁，若EMS廠能快速反映品牌客戶所提出的需要、提供更為完的解決計劃，才幹在要害因素上加分維持競爭力。
鎧勝沒把話說死，不去除任何可能性
另方面，和碩併購鎧勝之後，針對前程鎧勝是否還有與其他廠商有配合空間或是再出售也保存了一些空間。鎧勝董事長程建中指出，現階段整併是為了物質整合與彈性效率，焦點城市擺在這邊，但前程可能性都存在，並沒有去除任何可能，天時地利人和都要看。程建中指出，競爭無所不在，但配合也是，供給鏈是多元生態，在關係當中，有些是高下游關係，不輕易一句話就分辨敵我，以企業經營角度，考核對企業成長是永續經營，競爭與配合都有可能存在。市場解讀，和碩併購鎧勝之後，支配鎧勝會加倍有彈性，前程若立訊贏得iPhone組裝一定份額，鎧勝包辦立訊機殼訂單也不無可能，若鎧勝藉此擴張出口海玩運彩下注注意事項、贏利場合好轉，以集團營運角度來看，對於和碩前程在iPhone組裝份額面對加倍競爭場合下，也許有一定水平抵銷、減低危害作用。
2025-03-10
