美國長天期公債失寵,30年期公債殖利率站上3月中以來新高。因為30年期公債殖利率的升勢,快過短天期公債,使得美國殖利率曲線部門轉陡,陡峭水平幾乎創三年之最。(註:公債殖利率和價錢呈反向走勢)
CNBC、金融時報3日新聞,週三(3日)美國30年期公債和5年期公債的殖利率利差,擴張至1182個基點,幾乎創2024年以來新高。2024年以來,30年期公債和5年期公債的殖利率利差,只在本年3月曾短暫觸及此一高點。是非債殖利率利差拉大,典型殖利率曲線轉為陡峭。這和殖利率曲線倒掛恰好相反。殖利率曲線倒掛意味短債殖利率高於長債,一般典型經濟將陷入衰退。
部門人士樂觀以為,殖利率曲線轉陡,暗示經濟最低潮已途經去。不過也有人說,10年期和2年期公債的殖利率利差(見附圖)、以及10年期和3個月期公債的殖利率利差,都在52個基點擺佈,差距遠低於30年期公債和5年期公債,顯示長債殖利率曲線轉陡重要是專業性百家樂追莊策略因素觸發,如美國聯準會(FED)政策和美國公債供應,和經濟展望的關聯較小。
30年期公債殖利率強升,能夠是因FED下週將召開會議,外界預期FED可能斟酌實施「殖利率曲線管理」(yield cu百家樂線上遊戲rve control),也即是FED訂下殖利率目的,一旦超出範疇、就無窮量購債,讓公債殖利率保持在此一水位。高盛指出,FED對照可能限制前端殖利率(即短債殖利率)、而非後端殖利率,導致殖利率曲線轉陡。