臺灣鋼鐵廠自中美貿易戰起陷入低迷，本年下半年末於可望迎來喜報，中鋼(2024)最新7月大宗冷熱軋盤價平均漲幅187%，並強調「鋼市轉正態勢確立」。中鋼展望本年下半年，重要看好鋼構營造、綠能風電、軌道基建等需要強勁，可望動員內需型業者下半年營運爭先報佳音。如世紀鋼(9958)、新光鋼(2031)以及不鏽鋼廠彰源(2030)等因手上握有風電、鋼構訂單，下半年營運體現同步正向，而中鋼作為上游，內銷比重約7成，看好第三季起價錢在需要攀上下，可以持穩甚至維持向上，並推升自身營運及下游客戶一起步出冬季。大廠盤價紛飛起漲，鋼市確見轉正眉目觀測國際高爐廠動態，除中國以外，環球各大鋼廠陸續降載減產、關閉部門高爐，而中國在行業趕快復工復產下，庫存漸漸下滑，主力鋼廠6月開出漲盤；另一方面，國際鐵礦石價錢居高不下，面臨本錢與營運包袱，如美國5月最新熱軋出廠價已較4月下旬每噸回漲逾50美元；中國上海熱軋流暢公價每噸上漲300元人民幣；東南亞熱軋入口公價上揚每噸15~30美元；臺塑(1301)越南河靜鋼廠7月熱軋每公噸漲近20美元、漲幅近5%。中鋼強調，隨各大經濟體陸續解封，並加快發動振興經濟舉措下，環球經濟事件可望漸漸覆原；聚焦臺灣鋼市，因企業營運環境不亂，執政機構積極推進多項重大公眾建設，民間及國際大廠也連續加碼投資，營建、綠能風電用鋼需要走強，整體市況轉正立場已相當領會。鋼構、風電雙支柱，世紀鋼營收撐竿跳世紀鋼受惠離岸風電及傳統鋼構接單同步熱絡，對本年營運展望樂觀。此中，風電方面本年起陸續出貨沃旭、CIP大單，估全年挹注約60億元，公司表明，目前手上風電關連訂單執行時程約至2024年。而傳統鋼構業務部份，因搶下臺中商銀總部大樓、新光鋼桃園新澄歐博百家樂物流園區與中華郵政資訊中央新建工程等大單，估全年可望功勞20億元，目前訂單能見度約至來歲第二季。整體而言，法人預估，世紀鋼2024年營收有望達80億元，較上年的2402億元發展233%；毛利率部門，因風電業務利潤較傳統鋼構高2-3倍，隨進入風電營收認列高峰，本年毛利率可望延續上年第四季2291%的體現，連續站穩20%關卡。Q2起出貨風電訂單，新光鋼樂營收續發展剪裁與鋼材通路商新光鋼本年累計前4月營收288億元，年增約1成，體現在鋼鐵族群相對有撐。公司表明，本年上半年鋼構行業蓬勃，下半年除營建需要保持一定水準外，還出貨風電、太陽能關連訂單，營收穫長力道有望再轉強。新光鋼以為，全年谷底在首季，第二季在風電訂單參加功勞下，有望轉盈；第三季起則看好中鋼盤價開漲，公司也將跟進調漲產物價錢，將有助贏利體現回穩。風電事業部門，新光鋼除持有世紀鋼子公司「世紀風電」8%，也成立「前端離岸風電器材製作公司」，擔當生產基樁鋼管，第二季起已量產，規畫年產能為4至6萬公噸，重要出貨給沃旭；法人推估，本年風電可望每月挹注1~2億元、本年10~15億元，推升全年營收穫長1成以上。最壞機會已過，彰源看好環球需要漸回溫不鏽鋼族群的彰源內銷臺灣營收比重約3成，出貨配管、組成管及鋼板等，重要用於廠房鋼架、牆面、門窗欄桿等。展望下半年，彰源樂觀本年最壞機會已過，除看好鎳價已跌深反彈，有助產物後續售價，也對準臺商回流建廠商機巨大，以及中國疫情趨緩，各地執政機構積極拚復工復產，擴張根基建設投資等，目前客戶下單頗為積極，能見度約維持一個月。另有，以地域dg百家樂破解別看彰源營收比重，臺灣約佔30%，中國27%，歐洲10%，美國12%，其他地域約21%。目前以臺灣、中國首要復甦，公司預期，隨歐、美陸續解封，遞延至下半年的訂單回籠，加上市場需要增溫，下半年復甦有望抵銷上半年衰退，動員營收回歸發展軌道。中鋼看本年營運，望逐季向上中鋼累計本年前百家樂 輸率4月，合併營收103352億元，年減20%，而受鐵礦石原料公價仍處高端，自結營業淨損2584億元，較上年同期轉虧，合併稅前吃虧3059億元，累計EPS -019元。展望第二季，中鋼表明，4月價錢小漲、5月回跌、6月跌幅加深，整體價錢再回低點；需要面，營收比重佔約3成的外銷業務受國際疫情嚴格打擊，所幸臺灣營建、風電等需要支撐，內銷業務相對不亂，整體而言，中鋼估第二季可望優於第一季，是否轉盈則待觀測。面臨下半年，中鋼立場樂觀，7月價錢已止跌反漲；需要面，除內需用鋼連續穩健，預期隨各國陸續復工，8、9月起客戶重啟遞延訂單，內、外銷回溫力道同步加強，可望推升第三季營收贏利均優於第二季，衝出淡季不淡體現，並延續至傳統旺季第四季。面臨後續鋼市，解析師：留神三大挑釁解析師以為，短期市場需要見起色，國際價錢也有向上趨勢，整體鋼市確有回暖眉目；但是歷久而言，仍有三大挑釁須留心。一是，近百家樂連贏技巧兩年國際市場動盪，而中國作為國際主要鋼鐵大國，五大鋼鐵庫存去化速度目前看來仍稍屬慢慢，且本地鋼廠均未釋出減產動靜，使庫存仍居高端水位，若下半年向外傾銷，恐再打擊環球鋼鐵市況。二，澳洲、巴西鐵礦砂價錢居高不下，恐使鋼廠贏利體現連續承壓。三，當本錢面包袱仍存，若下半年環球鋼市需要反彈力道不如預期大，形成「本錢下不去、售價上不來」局勢，鋼市局勢可能再轉弱。至於目前觀測環球需要回溫情境，中、臺、美等地目前均存在營建、工業用鋼需要強，但家電、汽車等花費性用鋼較疲軟疑問，因此解析師點名，花費性用鋼將是前程市場反彈的主要觀測指標。
2025-03-04
