美國執政機構公佈針對華為及其子公司採取新禁令，採用到任何名列於美國商業部管束清單的軟體與專業所設計的半導體產物，皆在管控範疇，且實用於美國以外地域所生產的產物。砷化鎵族群中，穩懋(3105)、宏捷科(8086)、全新(2455)都有直接或間接供貨華為或旗下子公司，預期禁令實施後將對短期接單產生陰礙。但是市場人士解讀，以化合物晶圓代工來說，目前具規模、良率的6吋廠只有穩懋與宏捷科，預期若華為電話市佔率被其他中國品牌代替，並改由海思之外的中國IC設計公司供給，預期仍將重要投片給穩懋與宏捷科，又或是，中國品牌廠連續減低對美國M廠依靠，提升對日本廠商Murata(村田)下單，預期穩懋為Murata代工場，假設訂單發作遷移，穩懋仍將受益。換言之，歷久而言，華為禁令對砷化鎵廠陰礙相對有限。
華為禁令，砷化鎵廠短期接單不確認性增
化合物半導體晶圓代工龍頭穩懋是透過交貨予海思間接出貨華為電話PA，上年海思已是穩懋前五大客戶，預估佔穩懋營收1-2成。另有，穩懋的Infrastructure(通信根基建設)產物線，該產物線各季度或有抑揚，但是大概佔全年營收15-20%，該業務利用又涵蓋基地臺、光纖、衛星通信關連等，以基地臺而言，重要是透過泰西M客戶間接出貨予華為，但是M客戶做環球電信運營商生意、不但華為，因此華為基地臺對穩懋的營收功勞推估在1成以內。針對華為忍受禁令，穩懋指出，活動才剛發作，新禁令的實際內容與認定方式還不領會，雖預期可能會對後續接單造成陰礙，但陰礙水平還無法考核。穩懋表明，目前公司包含有6吋機臺、關連質料、軟體專業等來自美國比例很低，但新禁令是否將專業比例極低的場合也包含在內，仍需求時間針對各項產物線檢視是否受有到陰礙以及陰礙水平。穩懋目前已談妥訂單不會生變，訂單能見度約15個月，穩懋仍保持第2季營收較上一季低個位數下滑，毛利率40%出面(第1季毛利率為43%)的財政預估。磊晶廠全新屬於穩懋的上游，穩懋在中國去美化趨勢下牟取來自海思的訂單，全新同樣受惠，而此次美國針對華為的新禁令，預期也將對全新產生陰礙，但是市場也預期，全新短期受陰礙水平應當會較穩懋為小，主因穩懋本身佔有一部份磊晶產能，去美化訂單是先知足本身的磊晶產能後再給全新，因此推估全新原來受惠海思訂單水平就不比穩懋要大，因此如今禁令所帶來的陰礙水平也會相對較低。市佔率第二大的化合物半導體晶圓代工場宏捷科，重要透過臺灣IC設計公司間接出貨予華為Wifi 6關連產物，若華為由於禁令耽擱5G基地臺布建速度，可能導致Wifi 6產物出貨遞延，但是也傳華為5G基地臺要害晶片備料長達半年至一年，因此短期對出貨陰礙不至於太大，歷久則需求觀測，若5G基地臺進度延後、或是華為5G基地臺由於贏得零組件難題、市佔率下滑，也將陰礙後續接單體現。臺系IC設計客戶佔宏捷科營收逾5成，但是該客戶不但做華為生意，還有美國電信運營商等客戶，預期華為實質上功勞宏捷科營收比主要再低一些。法人指出，華為禁令活動對已接訂單出貨沒有陰礙，宏捷科目前根本面未變更，第2季營收仍看優於上一季。
若華為電話業務大受陰礙，砷化鎵廠時機在哪？
市場預期，若最偏激場合發作，華為電話業務由於禁令受到嚴重衝擊，其一年過份2億支電話出貨量、環球市佔率第二達近兩成的市場份額，將由蘋果、三星、中國品牌瓜分。業內人士百家樂術語指出，華為一年過份2億支電話出貨量中，有各半以上來自中國市場，百家樂必勝秘笈在中國市佔率居首位，換言之，若中百家樂 點數 算牌國電話市場少了華為，在民族主義心情以及國家扶植自有品牌的優勢下，合乎邏輯推斷由其他中國品牌贏得較多份額，因其中國品牌的電話射頻元件供給鏈受惠水平較大。業內人士表明，海思被禁後，中國品牌基於連續提高半導體自給率、國產化，只會加倍速去美化歷程，因此預期中低階電話PA將轉單至海思之外的其他中國IC設計公司、連續減低對美國M廠的依靠，並投片給穩懋及宏捷科。針對客戶的散開性，穩懋指出，公司在大中華地域的客戶不但一家，還有其他客戶。暗示客戶的多元功能減低禁令可能帶來的危害。至於宏捷科，過往宏捷科美系M客戶佔比高達85%以上，為避免客戶會合危害，加上美系M客戶有in-house(自建)產能，釋單場合抑揚不定，比年進行客戶散百家樂預測公式開，包含有切入多家中國電話PA客戶，臺灣、韓國也有新增客戶，目前客源組織調換後，美系M佔比已降至個位數。法人指出，宏捷科比年切入多家中國客戶，目前主力的兩間中國客戶，合計佔宏捷科營收約30-40%，若前程其他中國品牌分食華為的市佔、轉單予其他中國IC設計公司，也能減低宏捷科間接供貨華所帶來的危害。整體而言，市場以為，美國對華為的新禁令，對砷化鎵晶圓代工場短期接單可能產生陰礙，但是由於具規模、良率的6吋廠只有穩懋與宏捷科，若中國連續減低對美國M廠的依靠，勢必仍將透過中國本土IC設計公司投片臺廠方式行運，或是在高階PA部門，提升下單予由穩懋代工的日系廠商Murata(村田)，因此預期歷久而言，對砷化鎵廠商陰礙相對有限。
2025-07-08
