金融市場最主要的潤滑油之一──附買回協議(repurchase agreement)，本週遭美好風暴偷襲，附買回利率(Repo Rate)已往48小時內一度驟升至10、遠高於尋常的2-225水位，美國短期錢幣市場面對流動性短缺逆境。紐約聯邦存儲銀行(Federal Reserve Bank 大樂透對獎流程of Ne York，簡稱紐約聯儲)對金融體制的注資反映慢半拍，讓投資人憂心不已。
英國金融時報、華爾街日報、MarketWatch、紐約時報新聞，紐約聯邦存儲銀行9月17日執行了十年來初次的隔夜附買回標售案，為銀行體制注資530億美元，藉此把一度飆升至925的附買回利率壓低至2-225。該行還公佈，將在美東時間18日上午8點15分為體制注資最多750億美元。
State Street資深環球市場手段師Marvin Loh痛批，紐約聯儲晚了一天才舉動，他們早該在16日下午市場變得有些發狂時，就趕緊參與。
短期附買回利率相當主要，這是債券買賣商、避險基金等市場介入者付款的短期借貸利率。
美元短缺促使附買回利率在本週一開端時飆高，波及了Fed重要政策器具「聯邦基金利率」(federal funds rate)、使其在16日跳升至225 (多於13日的214)。
Fed但願讓聯邦基金利率維持在2-25的區間內。買賣人士揭露，聯邦基金利率17日一度跳高至5、遠過份Fed預設的區間範疇。
何必附買回利率會在此時飆升？
來由有幾點。首要，美國企業的報稅截止日(Tax day)為9月16日，業者把大量資本從短期融資市場抽回，以繳稅給美國財務部。
第二，美國財務部在國會於7月調高舉債上限之前，一直在耗損現金、保持執政機構行運，舉債上限調高後，財務部便一直在重建現金部位。
除此之外，財務部先前標售的公債、有數筆在16日交割(規模約有540億美元)，人們想借錢應急，都是附買回利率飆升的可能來由。換句話說，現金需要在供應短缺的時候跳增，是導致附買回利率飆高的罪魁禍首。
Fed銀行入款預備萎縮、是造成短期利率飆高的組織性來由刮刮樂 app
解析人士直指，光是上述幾項短期因素，不太可能導致附買回利率顯露像本週這樣的飆高現象。Fed一直在壓縮財產欠債表規模，這導致其手上的逾額預備金(指銀行在央行入款帳戶上、實質預備金過份法定預備金的部門，辯白見大樂透一張多少此)從2024年的29兆美元萎縮至13兆美元。
逾額預備金減少，意味著銀行能用來應付短期融資包袱的資本也縮水了。BMO Capital Markets利率手段師Jon Hill指出，企業報稅截止日已往也都有陰礙，但這一次不一樣的場所在於，Fed的量化緊縮政策(QT)已實施了好一段時間。「企業為了報稅而從市場收回現金，只是疑問的引爆點。」
入款大樂透開獎時間ptt預備可能已經太低
Fed並無知道銀行如今起碼須挪出幾多預備金，才幹有效行運。紐約聯儲曾在6月刊登研討匯報暗示，入款預備金起碼應要有1兆美元。
紐約聯儲的市場操縱及市場解析部主管Lorie Logan 2024年曾說，「隔夜利率是觀測預備金是否太少的最直接指標。利率短暫上揚、能夠打擊不大，但利率歷久走升、倒是預備金已低於保持利率不亂所需的訊號。」
在Logan刊登演說後，Fed已終止了減表舉動(即手上的公債、不動產貸款證券到期後不再投入本金)，目前其財產規模已止跌回穩。
但是，在Fed的財產欠債表中，欠債這一方卻顯露變動。截至9月11日為止，美國財務部在Fed的現金帳戶只儲有1,840億美元，遠不如2024年之後約4,000億美元的平均值。這典型財務部此刻必要拉高現金部位。而同樣計在欠債這欄的入款預備金，就必要減少才幹跟財產均衡，意味著場合可能連續惡化。
Fed該如何因應？
Fed可在18日了結錢幣政策會議後，減低入款預備金利率，讓其他短期利率(比如附買回利率)維持在目的區間之內。Fed也可再次擴大財產欠債表，且速度要比市場預期還要快，以跟上錢幣發展以及美國財務部提升現金的速度。末了，Fed能夠可以創設一個常設的附買回器具。
聯博財產控制投資組合經理人Janaki Rao說，常設附買回器具顯然是Fed一定要佔有的舉措，這雖是前人從未踏足的領域，但錢幣政策都是在危機期間順勢出生，如今時局已變，Fed必要想設法找出新的解決計劃。
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