化合物半導體族群擁多項動能，包含如何選擇老虎機有5G時代來到，5G聰明機所需PA(功率放大器)用量大增以及品牌廠擴張導入ToF(飛時測距)計劃對VCSEL(垂直共振腔面射雷射)需要，另有在中國去美化趨勢下、提高亞洲供給鏈比重也連續進行，而聰明機利用關連族群包含有穩懋(3105)、宏捷科(8086)以及全新(角子老虎機玩法步驟2455)今(2024)年差別顯露營收、贏利單季新高或長年來新高佳績，短期而言，市場聚焦在此族群2024年第1季傳統淡季下、動能是否可連續，但是，現階段業者皆以為第1季不淡，動能有望延續。
5G電話、3D感測、去美化帶旺三五族營運
5G時代來到，跟著5G聰明機出貨量連續發展，加上因頻段提升，以及訊號調改變為複雜，將使整體電話PA用量大增，預期單一支電話射頻元件產值也將顯著增加，另5G根基建設也需求射頻元件參加，跟著基地臺連續布建，後續需要看增。另方面，2024年各家電話品牌廠商計畫或是部門機種已在後鏡頭導入3D感測ToF 鏡頭。ToF鏡頭現階段以代替景深鏡頭姿勢顯露，提供更佳的拍攝性能，但是廠商更為角子老虎機777安裝看重後續VR利用展開下，搭載ToF鏡頭將成趨勢，且將滲入至中低階機種，市場發展料大有可為，而供給鏈中與化合物半導體關連的ToF VCSEL產物，於2024年隨更多機種導入需要亦看俏。再者，在中美貿易戰狀況不明場合下，導致中國品牌廠繃緊神經、生怕發作斷鏈危機，逐步展開減低美國供給鏈比重計畫，轉而提高亞洲供給比重，相對一些中低階PA晶片，轉而透過中國或臺灣等亞洲IC設計公司、投片老虎機註冊優惠給產能規模足夠的臺系晶圓代工場，亦提供臺廠發展足夠前提。受惠前述動能加持，穩懋、宏捷科以及全新2024年營運體現十分搶眼。穩懋2024年第3季稅後淨利創下單季新高，EPS 390元、已賺贏上半年；累計前3季稅後淨利2561億元、年增10，EPS 618元、優於2024年同期的559元。穩懋預估第4季營收季增中個位數(m-single digit)，將再寫下單季新猷，重要係聰明機客戶販售需要強勁，且根基建設需要亦在高端所動員，毛利率則看季持穩。法人預估穩懋2024年EPS有時機挑釁10元。宏捷科2024年第3季營收666億元，季增4765、年增5400，營業益處155億元、年增212，EPS 1元、大幅優於2024年同期的032元，前3季EPS 151元、低於2024年同期的186元，反應上半年需要較弱，但是下半年陸系客戶轉單效益顯著施展之下，營運體現急起直追。宏捷科10月營收253億元，月增661、年增12766，已持續第8個月營收呈月增，並創下41個月以來單月新高記載，法人預期，因為宏捷科舊廠去瓶頸順利、汰換生產效率不良的機臺，新提升500~1000片月產能，同時以目前出貨把握度來看，11月營收有望較前月續增、再寫記載，整體第4季營收、贏利有時機較呈季發展。身為穩懋及宏捷老虎機註冊資訊科的上游，全新營運體現也同步升溫，第3季營收698億元，季增1288、年增5226，EPS 083元、大幅優於2024年同期的037元，前3季EPS為211元、優於2024年同期的172元；預期全新第4季包含有電話PA、VCSEL需要將增溫，可望動員第4季營收較前季攀升。
2024年Q1供給鏈不看淡
短期而言，市場注目2024年第1季傳統淡季下、上述業者動能是否能連續，但是，目前業者皆以為第1季淡季不淡，有時機延續2024年的動能。穩懋以為，跟著5G連續成長，2024年來自5G利用的需要只會越來越多，不同種類展開的利用都需求採用RF(射頻)元件，因此對於2024年營運見解偏正向。穩懋雖對於2024年第1季淡季營收可否較2024年第4季持穩或再增加沒有批評，但是以為若以年對年來看，有掌握能優於2024年同期體現，而因為2024年第1季基期並不高，法人預估2024年第1季最少有雙位數年增幅。宏捷科方面，據悉因為目前接單仍興旺、將填滿舊廠產能，預估2024年第1季單季營收將不亞於2024年第4季的高水位。若以第1季各月體現來看，1月產能仍將滿載，惟因夏曆年節提前、出貨天數減少，幾多陰礙營收體現，但是也意味2月出貨將回升，將動員2月傳統淡月營收再度回升。法人指出，因為宏捷科2024年上半年基期低，且其目前接單能見度高，預期2024年上半年營收將優於2024年上半年、增幅看雙位數。全新則以為，2024年2月將舉辦的MWC(世界通信舉動大會)，各家電話大廠將刊登5G電話、隨後鋪貨上市，而全新因屬於上游磊晶領域，預期5G PA用磊晶在新品上市前可望見陸續備貨動能，有時機挹注第1季體現；法人則以為，全新2024年第1季營收有時機不亞於2024年第4季高峰水準、淡季走旺。
2025-09-05
