由高危害「槓桿百家樂 投資抵押」(leveraged loan，即由企業財產保證的廢物品級債務)打包而成的「保證抵押憑證」(Collateralized Loan Obligations；CLO)，原先是保險業者眼中信評精良又安全的投資器具。其殖利率高於執政機構公債及公司債，深受必要在低利率環境創建收益的業者迎接。然而，近來CLO接連遭降評，讓握有大筆CLO的保險業感覺頭疼。
華爾街日報17日新聞，美國保險監理官協會(National Association Of Insurance Commissioners)統計顯示，美國保險業者如今持有總共1,580億美元的CLO債務，幾乎是美國整體CLO市場的14百家樂 大小 算牌。然而，CLO如今看來不如以往安全。穆迪(Moodys Corp)、標普(S百家樂線上註冊P Global Inc)及惠譽(Fitch Ratings)已將泰西過份2,100檔CLO放入可能降評的觀測名單，部門的信評更已淪為廢物評級。
保險商為這些廢物CLO準備的資金得拉高一倍，才幹相符主管機關的要求，業者對此相當頭疼。瑞銀(UBS)近期估計，若信評機構降評一碼，美國保險業者為這些CLO準備的資金，得隨著從145億美元拉高至384億美元。
私募股權基金手中企業的抵押，是很多CLO連接的債務百家樂 三寶，這在已往十年助長了併購熱潮。在部門場合中，私募股權基金甚至親手打造讓CLO蓬勃成長的生態環境。舉例來說，壽險商Athene Holding握有的110億美元CLO，即是源自私募股權巨擘Apollo Global Management。Apollo的財產控制子公司擔當控制Athene的CLO投資組合。Athene對CLO的曝險度讓市場憂心，其股價已較2月的前波高50美元大跌約34%。
上述場合，可能讓保險業買入CLO的意願下滑。瑞銀解析師Stephen Caprio指出，倘若CLO不願買進、抵押融資市場將難以回溫。要如何重啟CLO市場？保險業需要必要回籠才行。
值得留心的是，槓桿抵押如今有65%都被包裝進CLO，而CLO深受加拿大執政機構退休基金等機構投資人的迎接。當槓百家樂快速必勝桿抵押價錢下挫或不利違約，虧本將打擊退休基金、壽險業者、共同基金及對沖基金。
路透社4月17日新聞，自2月20日起至4月15日為止，穆迪(Moodys Investors Service)、標普環球評級(SP Global Ratings)已將過份140家企業的信評，原先的「B」調降至「Caa1CCC+」，這個評級典型企業只差幾步就會違約。違約潮、大批抵押被評為CCC評等，會讓CLO面對檢修，並促使持有者移走資本部署。
美國的CLO市場規模到達6,800億美元，是本地12兆美元槓桿抵押市場的最大買家。包含有美國航空(American Airs)、希爾頓環球旅店集團(Hilton Worlde)都得仰賴槓桿抵押來贊助營運。融資門路減少，會讓企業加倍難已贏得資本。
