低利率年月,埃及以高達兩位數的公債殖利率,吸收外資關愛眼神539官方網站登入。只管上個月該國發作動亂,不過活動降溫後,錢潮趕快回籠。
金融時報、路透社新聞,環球債券殖利率躺平、甚至落跌負值,讓埃及執政機構債券備受迎接。JP摩根(小摩)的新興市場當地債指數顯示,埃及主權債殖利率靠攏14,在該台灣樂透指數中高居第一。
上個月埃及軍方和總統遭控貪汙和濫用公眾資本,引爆大肆示威潮,一度恐嚇埃及的市場寵兒身份。不過當局重手捕捉3,000人,避免活動重演。數據顯示,抗議潮對投資人胃納好像沒有連續性陰礙,10月份外資仍持有200億美元的埃及公債和債券。
本年來埃及央行兩度降息,利率共調降250個基點。第二次降息在10月初,利率大砍100個基點。值得留心的是,央行調降利率後,埃及1年期公債殖利率仍在152~159之間,殖利率依舊誘人。高盛中東暨北美經濟學家Farouk Soussa表明,埃及殖利率高,場合又相對不亂,讓該國連續受到迎接。主要的是,近幾個月來,該國外匯流動性的緩衝大增,高盛預估埃及匯率不會有強烈波動。
目前外資重要買入1年期以下短債,從事利差買賣(carry trade)。利差買賣是借入低殖利率錢幣,投資高殖利率威力彩價錢錢幣的財產。埃及央行降息後,Soussa估算投資人會改買長債,從539開獎頻道後續的降息贏利。債券殖利率和價錢呈反向走勢,殖利率走低時,價錢會上漲,持有長債的投資人能順勢賣掉手上債券,賺取價差。