外界對國際央行的超寬鬆錢幣政策,質疑聲浪四起,部份央行也好像從頭思索量化寬鬆(QE)的功效。手段師指出,這能夠典型環球債券牛市靠攏尾聲,或至少漲勢暫歇。
Barron`s新聞,國際清算銀行(Bank of Internatio台灣彩券威力彩nal Settlements;簡稱BIS)素有「央行中的央行」之稱,BIS匯報稱,環球金融海嘯後的寬鬆錢幣舉措,大要有效。台灣彩券公司負利率勝利刺激經濟。歐洲央行(ECB)的LTRO(歷久再融資操縱)等直接借貸計畫,也支持信貸流向私營部分。QE則有效壓低歷久利率、舒緩金融局勢,只管QE打壓長債溢價、並導致財產代價飆高,仍缺陷以抵銷對經濟的正面效果。
經濟學家大多批准BIS見解,不過市場也有差異看法。Shard Capital手段師Bill Blain直言, BIS匯報基本是「一派胡言」(utter codsallop)。他痛批央行的非傳統錢幣政策造成經濟史上最嚴重的市場扭曲,導致金融財產大幅升值,只擴張了收入差距,對實質經濟毫無助益。拿公眾資本替銀行紓困,讓富者更富、貧者更貧,使得民粹政治無可避免。
眉目顯示,最激進的QE實施者也從頭思索手段,日本央行(BOJ)近期暗示,可能會減少買入歷久公債,日本公債殖利率聞訊跳高。Ned Davis Research首席環球總經手段師Joe Kalish說,上述場合暗示環球債券牛市可能靠攏尾聲,或是會至少歇息。已往一週環球公債殖利率強彈,意味假如股市對貿易戰休兵的樂觀直覺無誤,債市感到到國際央行正從頭思索手段。
MarketWatch新聞,中美貿易協商告竣初步協議,11日美國10年期公債殖利率大漲99個基點至1748,為三週高點。
金融時報、路透社新聞,歐洲央行9月份議決,將在1威力彩最低獎金1月份覆原購債。10日公布的會議記載顯示,刮刮樂中大獎技巧歐央總裁德拉吉(見圖)不管反對,強行覆原購債。購債異見多,歐債殖利率攀升。10日10年期德國公債殖利率衝上負048,為三週高點;30年期德國公債殖利率更重回正值,為9月中以來首見。
歐洲刮刮樂技巧最大保險商安聯(Allianz),疾言厲色評論歐洲央行和歐央總裁德拉吉,讓錢幣政策「政治化」(politicization)。安聯執行總裁Oliver Bate砲轟,歐洲沒有實施財務革新,正是由於德拉吉讓人能輕鬆揮霍未曾佔有的金錢財富。他說:「我很抱歉,我們創建孑立央行避免此類事務、避免央行印鈔。人們說德拉吉是孑立的,不、他不是。」