2024年旅行股當中，有兩檔營收、贏利有時機達雙位數發展，一是2024年有眾多不幸因素使其贏利顯著衰退的觀光社龍頭雄獅(2731)，2024年跟著不幸因素淡化營運將顯著回溫；二是2024年在東南亞連續擴大市占率動員贏利明顯發展的手搖飲業者六角(2732)，即便基期已高，但2024年在店數規模連續擴張動員下，贏利體現仍有望再首創猷。
雄獅：不幸因素淡化，2024年覆原發展
雄獅2024年有眾多不幸因素使其贏利顯著衰退，包含有一年當中兩個旅遊旺季春節及暑假時期，差別遇到華航以及長榮航空罷工，從而陰礙接單而且墊高轉單及處置本錢，此外推舉快要也不幸出境旅遊業務等等。雄獅2024年第3季營收7725億元、年減237，受到航空公司罷工因素攙和、替花費者轉單也墊高本錢，致單季營業益處展示吃虧，稅後淨利8445萬元、EPS為012元、略低於去年同期。累計前3季稅後淨利 164億元、年減3864，EPS為235元、低於去年同期的383元。雄獅2024年第4季場合已有所好轉，預期第4季營收可優於去年同期，且已無航空罷工負面因素吃角子老虎機機率理論，預期贏利體現也能回到常軌。法人預期，雄獅2024年全年EPS估約25-28元、低於2024年的366元，贏利將持續第2年下滑。展望2024年，預期雄獅營運將重拾發展，跟著2024年不幸因素淡化，預期重要路線都有時機回溫，加上旗下副品牌、票務業務發展力道仍強，2024年營運會顯著回升。此中雄獅轉投資的雙獅聯盟國際觀光社，以「旅天下」品牌搶攻廉航客群，2024年營收約10億元、已轉虧為盈，目前以同業加盟型態，整合社區型觀光社擴張市佔率，2024年因連續拓展加盟伙計，營收衝破20億元、維持雙位數增幅，贏利功勞也連續放大，法人預期2024年雙獅聯盟營收、贏利都能有雙位數增幅。此外，面臨自由行趨勢，雄獅也積極布局散客市場，比年雄獅投資搭建平臺體制，將機票、旅店以及TOUR組合販售，目前雄獅販售機票加目標地比重還很低，但是發展潛力很大，雄獅一年可販售約250萬張機票，此刻除了機票，加上販售旅店以及目標地TOUR，並在美國、溫哥華、東京、大阪、上海、曼谷、澳洲、紐西蘭城市有TOUR販售安排，預期前程對老虎機賠率比較營運功勞連續放大。法人預期，雄獅2024年因航空罷工不幸因素不在，以及大選對出境旅遊陰礙至第2季開端淡化，加上副品牌業績連續發展動員下，2024年營收、贏利估有雙位數發展幅度，EPS估至少回到2024年水準。
六角：珍奶風潮連續，東南亞市占率續擴老虎機投注金額張
相較於雄獅2024年營運基期較低、2024年迎來發展，六角2024年則是挾其東南亞市佔率高的優勢下連續拓點擴大版圖，在東南亞展店動員下，推升經濟規模，使2024年贏利顯著發展。六角2024年前3季營收3695億元、年增3082，營業益處468億元、年增12997，本業贏利增幅顯著大於營收增幅，表現六角旗下主力品牌Chatime以加盟模式為主，其營收起源是原物料販售以及高毛利率的加盟金權力金收入，不若直營店模式有較重的人事本錢及器材折舊包袱，因此當加盟店規模擴張，反而分攤總部人事費用顯著，因而經濟規模效益越發展現；累計前3季稅後淨利300億元、年增17026，已逾越2024年全年體現、且已是積年來最佳，EPS為772元。法人預期，2024年第4季雖步入飲品淡季，惟在店數規模增加下，單季營收相較去年同期仍有兩位數增幅，單季贏利將創同期新高，2024年EPS有望上看10元。展望2024年，預期Chatime店數再增2-3成，展店家力放在印尼、菲律賓、澳洲、加拿大以吃角子老虎機贏錢機率及日本等地，這些地域手搖飲風潮正盛，或是市場具有成長怎麼玩吃角子老虎機贏錢潛力，仍有很大拓展空間。此中颳起珍珠奶茶旋風的日本，六角最近與日本「玉」拉麵集團旗下Good Standard公司簽署，正式授權Chatime品牌代辦權，拓展日本福岡珍珠奶茶市場，預測2024年開設10間門市，目的推升在日本店數到達50店。法人預期，六角2024年在Chatime連續拓點、經濟規模增加，以及王座餐飲國際營運持穩之下，2024年合併營收再戰新高、發展率站穩20以上，EPS估上看13元。
2024-12-26
