在聯準會(Fed)實施超寬鬆錢幣政策因應疫情的帶動下，美股如今飆升至歷史高點鄰近、公債殖利率卻跟歷史最低點間隔不遠，兩者對經濟做出完全差異的表述。然而，Fed主席鮑爾(Jerome Poell大福娛樂城免費註冊、見圖)對兩者的不同並不憂慮，還說考慮到無風險利率現在的超低水位，股價並不一定遭到高估。
CNBC等外電報導，鮑爾16日在聯邦公然市場委員會(FOMC)的會後記者會上表示，「整體的金融不亂性看來喜憂參半我以為就這點來看，資產代價有一點高，但大體來看是有好有壞。現在並未亮起很多紅燈。」
在國會、Fed祭出數兆美元的經濟與錢幣刺激方案後，尺度普爾500指數自3月23日觸底翻揚，至今已i88娛樂城註冊方式飆漲65%，以預估剩餘算計的本益比如今上衝至22倍鄰近、遠高於過去10年平均值156倍。另一方面，美國10年期公債殖利率則維持在2%鄰近，雖高於3月谷底、卻顯著低於疫情來襲前的水位。
這樣的二元現象可能暗示資產代價已偏高，但鮑爾有其他大福娛樂城換錢解讀。他以為在10年期公債殖利率將繼續低於過去歷史的環境下，股市的本益比，或許意義不是那么重大。鮑爾說，「本益比確切已來到歷史偏高的位置，但在無風險利率將連續(sustained period)維持低檔的世界裡，Q8娛樂城app下載股票風險溢酬便是如今看到的樣子。」
鮑爾表示，企業槓桿確切蠻高的，但「支付的利息很少。違約、降評的案例都已低於本年稍早的數目。」他說Fed會繼續監金好運娛樂城儲值版控資產代價的水位，現在尚未看到任何危險之處。
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資巨匠霍華馬克斯(Hoard Marks)警告，Fed祭出量化寬鬆錢幣政策抗疫，投資人恐因此面對史上最低的期待報酬(loest prospective returns in history)，市場也相當容易遭受「出乎預料的負面事件」(negative surprises)衝擊。
馬克斯備忘錄10月13日在最新發表的備忘錄中指出，Fed為了對立疫情帶來的衝擊，公佈降息至0-025%、強調會在可預見的未來保持超低利率，並允諾疫情時期會為金融市場提供最強盛的錢幣刺激方案。馬克斯對Fed的作法讚譽有加，但他警告，經濟近況、長期的經濟政策，恐壓低市場對投資報酬的預估值。
馬克斯表示，聯邦基金利率降得愈低，債券殖利率也會隨著下滑，意味著利息較高的在外流暢債券，價值將會上升。債券殖利率下滑，相對於股票的競爭力也減低，典型股票不必變得便宜來吸引投資人買進。換句話說，股價也會水漲船高。
如果優質資產代價高漲、期待報酬偏低，那么看來相對便宜的劣質資產應會吸引買盤湧進(這暗示其代價會上升、期待報酬也會下降)。
