搭上聰明型電話大興的順風車，可成(2474)2024年市值一度站上3000億元，逾越品牌廠華碩(2357)，在當年蘋概股中，市值僅次鴻海(2317)、大立光(3008)，寫下金屬機殼廠傳奇；而5G的到來提升電話設計複雜度，對於金屬機殼廠是挑釁也是時機，但是遇到疫情亂流襲擊，金屬機殼股股王可成Q1毛利率尚未能回到30%以上，當前市值則較2024年的高點縮水逾4成，贏利本事遭到質疑。
聰明型電話發展紅利漸失 機殼業尋找新藍海
可成自2024年正式打入iPhone機殼供給鏈，憑藉著豐盛的生產與專業能量，加上高度的營運效率，毛利率與贏利績效優於競爭同業，也成為iPhone鋁合金機殼重要供給商。已往金屬機殼發展重要來自聰明型電話突起，可成約7成營收比重來自聰明型電話，而環球聰明型電話年出貨量約14億支，聰明型電話仍是相當大的市場，但比年發展已經趨緩。可成比年也積極拓展穿著裝置、車用領域商機。
產能多餘+客戶會合 金屬機殼競爭難歇
從供應面來看，途經比年「軍備比拼」，加上陸廠突起，大陸金屬機殼產能已經顯露多餘現象，可成董事長滔滔樹則在上年底法說會指出，可成已往這幾年產能已經是高峰，前程只要局部新增一些投資、排除一些瓶頸，就足以因應發展，不需求這么大的資金支出。金屬機殼尚在醞釀下一個明百家樂代理抽水星產物，但短期供應已多餘，可成比年手段也從奪取市占率優先，轉向珍視P(價錢)乘以Q(數目)的最大化；因為生產控制複雜度高，加上這幾年iPhone款型與色彩都較已往大增，對於高度資金密集的機殼廠而言，所有款型都做到不見得會有最好贏利體現，謹嚴挑選合適自身產能與製程部署的產物則成為可否保持較好贏利的要害，這能夠也間接說明晰可成連續聚焦鋁合金機殼，但對於外界以為ASP較佳的不鏽鋼機殼則較為謹嚴的來由。有鑑於產物研發需求耗用相當大的物質，並且也必要提前為客戶旺季留產能，機殼行業全面都有單一客戶獨大的特徵，行業競爭劇烈難以避免，尤其在景氣不良時，論價本事也忍受考驗。
技術機殼廠挑釁大 可成轉型之路才剛開端
可成2024年報價不理會想，全年毛利率跌破30%，來臨2024年掛牌以來古史低點，可成董事長滔滔樹上年法說會指出，但願毛利率迅速回到30%，他以為，這個產業要歷久維持穩健發展，這是應當要的根基。本年下半年iPhone新機預測6、7月辦妥定價，但是，有鑑於本年行業環境嚴格，法人指出，同業競爭照舊劇烈，預估可成報價較難保持優勢，本年新機出貨量恐也較上年具變數。百家樂職業玩家技巧相較於鴻準(2354)、鎧勝-KY(5264)背後佔有集團物質，可成作為技術金屬機殼領導廠，營運動見觀百家樂現金版排名瞻免費百家樂，最近市場謠言可成可能與立訊配合，固然公司澄清目前並無出售大陸廠區或與他廠共同投資之安排，業內人士與法人則解析，可成若與立訊配合將可緩解與客戶的關係，更為產能找到出海口與加快轉型，但也將面對戰勝 百家樂失去技術機殼廠孑立性的隱憂。
2025-04-13
