開闢金(288娛樂城現金交易安全性3)最新公佈，將以每股236元，公然收購中壽(2823)最高2113%股權，收購完工後，開闢金將持有中壽過半股權，收購總金額最高236億元。而間隔開闢金向金管會申請展延後，將於此任期內，完工中壽100%股權收購，僅存不及兩年，何以原是外界看來順水推舟的合併案，如此牛步?
2024年辜仲瑩利用凱基證(那時名為中信證)、中壽與國喬化等集團勢力，贏得開闢金一成股權，正式進駐，後於2024年4月開闢金與凱基證換股合併後，市場早早預期，遺落在外的末了一塊金融版圖-中壽，併入開闢金僅是時間疑問。2024年開闢金首度出手，以每股35元公然收購中壽25%股權，納入子公司，那時允諾金管會，須在三年內完工100%股權的收購，底線落在本年3月，無奈市況變化過大，開闢金本年獲金管會的展延方案，延長至2024年6月本屆董事會任期前完工。hy娛樂城免費註冊
對於將中壽納入開闢金100%持股，符合主管機關控制上期待，對開闢金來說，長期也有助提高常態性不亂收益占比，並提高贏利。以本年前三季開闢金按照持股比例，認列中壽428億元贏利、占整體金控比重已近五成來看，提高持股好像也有助於金控贏利表現，何以該收購案進展如此艱苦?
從資金面來看，開闢金9月底雙重槓桿比率11256%leo娛樂城最新活動，在金控中排名中後，典型長期投資佔淨值比率，算是優於金控平均水準；且若以旗下凱基證，最新公布的資源適足率336%，仍屬資源多餘，以此次贏得兩成多股權，約耗資200餘億元算計，連續收購盈餘在外的四成多股權，金額應在400-500億元間，假如以兩年安排的時間、分階段收購，資金壓力應屬可負荷水準，利用低利環境贏得也算是小金雞母的「中壽」，並不會不劃算。
只是對開闢金與中壽來說，收購代價始終都是此案牛步的重點。2024年開闢金收購中壽25%股權的35元代價，比較收購當天收盤價，溢價近15%，比較此次收購代價236元，相較最近買賣日收盤價，溢價介於14-15%來看，溢價幅度相當，好像暗示了市場對於收購溢價接納的底線；但兩次收購價差距過份三成，前次收購的股價淨值比約15倍，現在僅不及07倍，反應的是低利環境與政策律例對壽險業長期的不確認性。
在中壽股價評價不盡夢想下，無論是身為大股東的辜家、長期外資股東或一般小股東，或許都不一定接納，用現在股價為根基算計之收購代價的合乎邏輯性，這個成為該案進展始終都被牽制的主因。
只是就長期而言，對金管會允諾的限期，恐怕要再度展延，有其難度，但就限期的兩年內，壽險業的兩大天險-低利環境與堪稱壽險大魔王的IFRS 17，都難完整釐清市場疑慮，帶動股價明顯反轉向上，也許中壽股東有些水平得接納現實環境的相對不利。
而對開闢金而言，以更低代價併入實在淨值、贏利才幹並未隨股價下滑的中壽，長期並非壞事，只是在IFRS 17的潛在要求下，須有一套更嚴謹的邏輯，評估中壽現有欠債的提存預備，是否足夠，避免併入後的長期增資壓力，此應該是現階段投資人看待該長期併購案的更實際面。
