被動元件龍頭國巨(2327)從3月1日起正式調漲兩大重要產物MLCC(積層陶瓷電容)及Chip-R(晶片電阻)產物報價，漲幅之大超出市場預期；先是MLCC調幅從原本盛傳的3成拉高至5成，晶片電阻更一語氣調漲7~8成、幅度更甚MLCC。而國巨一語氣大幅調升報價，重要的立論在稼動率拉升不如預期，尤其武漢肺炎肆虐打亂原本招工進度，庫存見底下，有限產能難以知足所有客戶。但市場要問的是，就終端需要現況及同業調價立場不一之下，國巨要漲價，真能如願？
疫情重挫稼動捕魚達人電腦破解版率，國巨庫存創10年最低
國巨董事長陳泰銘(上圖左)在2月26日股東暫時會後對媒體親口證明，受到武漢肺炎疫情嚴格，大陸人員流動仍有相當水平管束、招器具高度挑釁，2月產能應用率跌至35~38，不論是MLCC或晶片電阻製品庫存皆低於30天創10年最低；加上日韓也受疫情所苦，對供給鏈來說無疑雪上加霜。而過年時期付3倍人事本錢啟發員工留下加班、疫情中斷運輸推升運費，迫使國巨須適度調換價錢反應本錢提升及供需現況。
產能應用率不升反降、庫存靠攏乾涸，就供需決擇價錢的市場機制來說，漲價再合乎邏輯但是。疑問是，傳染病疫情重傷產出本事，對於終端需要卻絲毫沒有減損嗎？陳泰銘也坦言，中國大陸在人員幾乎沒有事件的狀態下，估算整體需要大概受疫情陰礙降了2成擺佈；但只管如此，跟著被動元件在利用面與採用量上的提升，再呼應目前全面存在的低庫存狀態，要知足需要仍有一點落差。換句話說，疫情很公正的對供需都打擊到，只是對供應面的消耗更大。
龍頭廠決擇漲價，客戶僅有承受一途？
國巨在告訴客戶某個時間點起將調漲產物報價後，接著即是跟各個客戶進行談判；就幾家大型指標ODM廠商的意向，即使有不得不承受的客戶，但也不乏轉頭尋求其他貨源謝絕漲價者。
只管從市佔率來看，目前國巨不論在MLCC或是晶片電阻產量都位居環球前三大，尤其晶片電阻更以34拿下最大份額(見上圖,國巨法說)，對於訂價話語權具有一定分量。但當其他盤踞一定市場比重的廠商動作不一致(不跟漲)時，能夠就攸關漲價可否勝利、甚至造成市佔率更迭。
固然國巨在這一次的調漲計畫中並不寂寞，由於奇力新(2456)在考核訂單與市場反映後也參加漲價行列。旗下旺詮晶片電阻產能排環球第三的奇力新(見上圖,奇力新法說)，突兀在3月1日公佈，因為接單強勁，佔旺詮80~85營收的厚膜電阻產物捕魚達人 機台本日起針對大中華區直營客戶及代辦商調漲報價、漲幅達60以上。不過以國巨在臺廠中的重要競爭敵手華新科(2492)為例，比起國巨不到4成的稼動率、以及低於1個月的製品庫存，華新科總經理顧立荊(下圖右,資料照)在外資券商約請的線上法說中表明，因為大陸工場在深圳與東莞疫情不如昆山和蘇州(國巨廠區地點)嚴重，復工率優於臺灣同業；華新科中國廠區復工率約75、稼動率來臨50~60，臺灣高雄與馬來西亞則是100產能全開。
顧立荊直言，需要雖因疫情減緩，但客戶需要緩慢有回來，整體供需確有一些急急，惟不到大幅度缺貨水平；華新科庫存水位約在5~6週，加上復工順利，MLCC與晶片電阻整體稼動率皆在7成擺佈。因為華新科目前較但願保持客戶關係、以拓展市佔率為目的，有時機奪取多一些來自國巨及日韓等重要廠商的市佔率；因此就調換價錢而言，目前並不是一個很好的時間點，如此立場更提供不願承受漲價客戶的另有抉擇。
此外，直銷比重高達8成(見上圖,大毅法說)、並在去(2024)年底曾捕魚遊戲素材先針對單買晶片電阻、毛利較不理會想客戶進行適度調漲的晶片電阻廠大毅(2478)，面臨國巨帶頭大漲報價，大毅表明暫無跟漲計畫，同樣有捕魚遊戲網站活動時機吸引來自國巨的轉單；固然大毅強調，夏曆年後整體業界供應量相對較少，買方為了贏得貨源總會在差異賣方間尋求拉貨門路，此時就算有急單，也無法裁定是因國巨將漲價而來的轉單。
武漢肺炎打擊需要更甚SARS，日廠動向恐逆轉供需近況
同業之間漲價立場的不一致，提供抗拒漲價客戶贏得貨源的另有門路，因此也減弱國巨漲價的力道。再論需要面，奇力新表明，除了武漢肺炎疫情耽擱復工使庫存更形急急，造成電阻在第二季以前供需緊迫，第捕魚達人隱藏技巧二季後，若如以往在第三季仍見到電子業旺季效應，則今(2024)年電阻將續旺。不過在武漢肺炎疫情無知何時能見拐點下，一向為電子業先行指標的半導體已被預期在第二季可能下修，市場更將此視為電子終端需要轉弱的預示；即使需要不會因此憑空消亡，但在遞延反映之下，往年的電子業旺季可否在本年如期顯露，將是一大變數。呼應陳泰銘提到武漢肺炎疫情伸張到日韓、打擊供給鏈，不過包含有電話在內的下游客戶同樣由於員工確診需隔離而減損產能。某美系外資即以為，武漢肺炎疫情將陰礙到聰明型電話需要，賜與國巨劣於大盤評等、目的價355元。法人也表明，原本陳泰銘賦予重望，以為發酵時間將比想像早、值得拭目以待的5G電話，在提升最新的疫情因素後，能提供的挹注力道不可避免大折扣扣。末了再回到供應面，如今國巨的超低庫存，除了受到大陸招工不順、拉不高稼動率之外，另一個很主要的來由在日韓大廠轉進車用而退顯露有中低階常用料的生產，但在車市連續低迷下，市場傳出日韓廠商可能歸來生產目前國巨稱霸的品項；若真付諸舉動，法人表明，屆時整體供需失衡局勢或將迴轉，對於國巨漲價舉動再添另一項阻當。
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2025-08-18
