港特區行政長官林鄭月娥昨(4)日晚間6時透過電視會談，宣佈正式撤回《逃犯規則》校訂，關連謠言事先就在港股發酵，恆生指數在靠攏下午2時擺佈急拉，終場暴漲995點、漲幅39，收26,523點，創1個月收盤新高(見上圖,嘉實資訊XQ環球贏家體制)。為抗議香港立法會二讀《逃犯規則》，香港大眾長達13周的反送中示威就此畫下句點了嗎今彩539投注號碼？因為林鄭在昨晚的會談中重申，謝絕針對港警處置示威舉動是否違法濫權，成立孑立查訪委員會。香港眾志秘書長黃之鋒表明，五大訴求缺一不能，「撤回逃犯規則校訂」只是示威者所提五大訴求中的此中一項。更有評論指出，林鄭撤回的決擇來得太遲，尤其重點已遷移至差人處置示威的手法，林鄭昨晚的聲明對緩解香港狀況並無太大協助。香港狀況的成長且待深厚觀測，但依據9月4日所公布的最新查訪數據，因為中美貿易戰不停升級，加上政治局面動盪，衝擊香港各個層面的商務需要，8月份的香港採購經理人指數(PMI)進一步從7月的438降至408，續創10年新低。IHS Markit首席經濟學家歐韋良(Bernard A)表明，最新的PMI數據顯示，香港第3季經濟正邁向衰退，來由是商務事件受到示威打擊日益惡化，尤以旅遊關連零售業績慘跌3至7成，港媒更形容，百業蕭條慘況更甚SARS與佔中事件(見下圖)。
反送中示威陰礙，臺灣金融三業降在港曝險部位
對臺股投資人而言，能夠加倍關懷，有著墨香港市場的上市櫃公司，受到幾多陰礙？對前程布局有變更方法？依據統計，臺灣金融三業(銀行、保險及證券期貨)對香港曝險部位，原先在6月底時高達新臺幣1兆282億元，但跟著反送中連續，金管會8月27日表明，到7月底內地金融業對香港曝險金額為新臺幣9,93496億元，比6月底時少了34758億元，重要是銀行授信金額少了278億元。但證券期貨業卻反向提升2342億元，能夠是逢低出場加碼。
群益金鼎證券(6005)在香港布局相對積極，透過轉投資在香港共成立群益期貨(香港)、群益證券(香港)、志投諮詢(香港)，今(2024)年前5月自結損益為贏利72萬港元，幾乎在損平狀態(見上圖,群益證法說)，香港平臺複託付業務也是後續主要成長計畫。群益證曾表明，香港地域競爭劇烈，但要完整布局兩岸三地時又不能或缺。至於證券龍頭元大金(2885)，旗下元大證在香港市佔僅01。1994年進入香港的統一證(2855)則表明，其在港市佔率比01更低，以往營收佔比有到達3，惟本年變數較大，縱然有也僅為個位數，因此以為香港狀況對統一證陰礙不大；卻是香港金融市場波動陰礙操縱，統一證表明，已縮小本年下半年度自營投資部位，經紀業務因市佔極低，陰礙水平也相對低。統一證目前對香港布局沒有任何變更，並表明證券業較敏銳、反映也會較快，反而值得留神其他行業所受陰礙。
關稅優勢及高所得，德麥：香港市場利潤率高
香港在大多數廠商眼中屬於小而美市場，人口不多但利潤率佳。以德麥(1264)為例，本年上半年香港營收佔364，但利潤比重卻達661。德麥表明，因為香港具孑立關稅區身份，人均所得又高(依據IMF數據，香港人均所得為臺灣18倍、中國5倍)、價錢敏銳度低，因此香港地域售價與毛利率高，利潤率在4成以上。加上德麥已往將焦點放在大陸，在香港只經營一、兩家大客戶，產物線也較為單調；之後開端提升產物線，並積極開闢大客戶，以本年上半年為例，香港地域營收年增2877，大幅領先馬來西亞、大陸與臺灣地域(見下圖,德麥法說)。
德麥指出，以烘焙業的產物組織，大要上分為麵包、蛋糕、西點與伴手禮，本地住民多以前三類當早餐，旅行客則是伴手禮的主要花費群；因為香港大眾常日正常上班、假日才去示威抗議，這樣的型態對烘焙業產生的陰礙，重要就在伴手禮這塊。以德麥而言，不光上半年沒受到陰礙，香港地域營收年增率近3成，縱然到了7、8月，從數字上仍然沒看到有任何陰礙；德麥看香港市場為穩中增長態勢。德麥表明，香港人口雖不到萬萬，但因利潤率高，德麥有在本地租用工場，約6成產物自製，若因政治動盪重傷房地產，反倒斟酌出場買地自蓋廠房。
在港業務屬剛性需要，受眾為本地住民較不受陰礙
一旦香港房價或租費因政治因素下跌，目前在本地經營業務與房地產息息關連的數字(5287)是否將深受其害？數字表明，因為591在房屋中買賣網接收的是發表費，與房地產實質成交金大樂透二獎獎金額無關，就怕買賣量縮沒人要發表，若因價錢波動而致交易提升，發表數也隨著上揚，對數字反為正面陰礙。數字指出，因為住居屬剛性需要，加上591受眾為本地住民，非易受政治狀況陰礙的外派、外來人口，目前業務看來沒有受到陰礙。591在房屋中買賣第二季營收年增1805今彩539開獎規則，創下新高。數字表明，目前來自香港的營收佔比為3，贏利佔比更低，由於2024年景立的香港591，上年終年度才開端贏利，而香港8591寶貝買賣網則是上年10月成立，預測最快本年底或來歲初才開端收費(見下圖,數字法說)。
尚凡：狀況仍不明朗，關連廠商多靜觀其變
不願透露單一地域營收比重的尚凡(5278)，目前重要產物iPair聊天結交App與 SeetRing的重要市場均涵蓋香港。尚凡也坦言，香港確實是目前已布局並有產生營收的主要海外市場之一，但整體狀況目前局勢不是太明朗，目前台灣彩票線上購買亦尚未看出有任何陰礙，因此也沒有變更的計畫。看來愛情與麵包，在香港人爭民主自由的過程中並沒有被遺棄，惟後續狀況成長仍需深厚觀測。而若是獨特用功的投資人，能夠會從上市櫃公司的法說資預料到尋找蛛絲馬跡。以兩檔造紙類股華紙(1905)與榮成(19)為例，「香港」字眼均顯露在法說檔案中。
華紙百分百轉投資經綸全訊(香港)(見上圖,華紙法說)，華紙表明，這家子公司是華紙在香港的販售中央，只擔當接單，除了香港地域，也會接大陸的單，出貨仍由臺灣擔當，營收佔比很小，不到5，目前還看不到有甚么陰礙，萬一狀況差池，就算撤掉陰礙也不大。榮成結構條理中有一家百分百轉投資的香港榮成(見下圖,榮成法說)，為註冊貿易公司的控股，底下子公司日本榮成與美國麥迪(Metis)，均為原物料買賣商，但這兩家孫公司已在本年轉賣給其他子公司。香港榮成上年營收537億元，重要來自廢紙買賣，均非來自香港境內，佔集團整體營收僅103。
比起前去中國的廠商眾多，營收比重也佔極主要篇幅，香港主要性天然低很多，但對已經深耕香港的廠商而言，則屬於切入藍海利基的小而美市場；相較於中國市場大到難以當即處置，只能漸進式遷移，而對於香港市場，因為佔比極小，大多採取靜觀其變的立場。
2025-09-16
